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該行指出，量販零食提供具性價比產品及較佳購物體驗，符合當前消費者的審慎消費觀，目前市場已形成近乎雙寡頭格局，按2025年GMV計，鳴鳴很忙(01768.HK)與經營好想來等零食品牌的萬辰集團(300972.SZ)市佔率分別為約43%及34%，兩者均具備規模、採購、物流及數碼化優勢，有望繼續受惠於行業增長。
里昂認為量販零食零售商理論上應較傳統線下零售商享有溢價，首次給予鳴鳴很忙「跑贏大市」評級，目標價492港元；同時首予萬辰「跑贏大市」評級及目標價231元人民幣，認為兩者估值均具吸引力。(gc/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》里昂首予鳴鳴很忙(01768.HK)「優於大市」評級目標價492元
2026/11/05 11:39
里昂發表研究報告指，中國量販零食近年廣受歡迎，預期仍存在較大增長空間。根據行業調查，全國量販零食店中長期潛在數量上限為約13.5萬至14萬間，較目前水平仍有約70%增長空間。該行指出，量販零食提供具性價比產品及較佳購物體驗，符合當前消費者的審慎消費觀，目前市場已形成近乎雙寡頭格局，按2025年GMV計，鳴鳴很忙(01768.HK)與經營好想來等零食品牌的萬辰集團(300972.SZ)市佔率分別為約43%及34%，兩者均具備規模、採購、物流及數碼化優勢，有望繼續受惠於行業增長。
里昂認為量販零食零售商理論上應較傳統線下零售商享有溢價，首次給予鳴鳴很忙「跑贏大市」評級，目標價492港元；同時首予萬辰「跑贏大市」評級及目標價231元人民幣，認為兩者估值均具吸引力。(gc/u)~
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