回上列表
《大行》野村維持嗶哩嗶哩(BILI.US)「中性」評級 下半年廣告業務增長趨緩 目標價降至18美元
2026/08/28 11:13
野村發表研究報告，嗶哩嗶哩-W(09626.HK)次季收入按年增長8%，大致符合市場預期；非公認會計準則經營利潤及淨利潤分別按年增長21%及26%，較市場預測高4%及3%。期內廣告業務繼續成為主要增長動力，收入按年增長28%，惟較該行預期低1%；手遊業務受旗艦遊戲《三國謀定天下》步入成熟期影響，收入按年下跌14%，較該行預測低2%。

管理層指引第三季度總收入錄得高單位數按年增長，惟各業務分部指引參差，廣告及手遊指引低於最新市場預期，而增值服務指引則較佳。管理層預期手遊業務第三季度收入按年再跌8%，但對第四季展望較為樂觀，預期受新遊戲《Lumi Master》及《三國志：王道天下》帶動下，可恢復增長。不過野村就對新遊戲的潛在貢獻保持審慎看法。

嗶哩嗶哩今年全年AI相關資本開支預料達10億元人民幣，當中約70%至80%已於上半年承諾或支付，估計對全年盈利影響約5億元人民幣。野村認為集團至今維持合理投資紀律，但AI投資不太可能僅限於今年，下調2026及2027年盈利預測4%及13%，以反映AI投資持續、下半年廣告及遊戲業務增長放緩等因素，將嗶哩嗶哩(BILI.US)美股目標價由22.5美元下調至18美元，維持「中性」評級。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com