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據證券時報報道，2月26日，DeepSeek宣佈即將推出V4“海獅輕型版”，支持1M超長上下文窗口，可一次性處理超長文本文檔，顯著提升AI模型應用邊界。該版本深度適配華為昇騰平臺，推理速度提升超35倍，並打破行業慣例，將早期訪問權限獨家授予華為等國內供應商，推動國產AI算力閉環成型。根據OpenRouter2月最新週度數據，全球前十模型總Token調用量約8.7萬億，中國模型獨佔5.3萬億，占比高達61%。Token出海使得海外開發者調用國產大模型API、通過中國算力與電力網完成數據閉環，中國模型與電力的成本優勢正在轉化為全球AI服務定價權。此外據媒體報道，中國計劃將先進芯片的產能提高5倍，目標在一到兩年內，將先進制程芯片的產量從不足2萬片提升至10萬片，甚至到2030年設定了增加50萬片晶圓產能的宏大目標。中國為滿足國內及全球算力需求加大國產算力建設已是確定趨勢，中芯等晶圓廠產能當前仍率先滿足華為、寒武紀等第一梯隊製造需求。
近期電子半導體產業鏈掀起漲價潮，2月25日中國國產功率半導體廠商新潔能宣佈對MOSFET產品漲價10%起，3月1日起發貨生效。受內存成本壓力傳導，據渠道及ODM廠商透露，多家頭部手機品牌已擬定於3月初啟動新一輪產品價格調整。上市公司2025年年報及26Q1季報即將進入披露期，受益量增價漲方向有望受資金青睞。國產定制芯片龍頭芯原股份2025年營收約31.52億元，同比增長超35%，淨虧損收窄至5.28億元，較上年減虧0.73億元。AI算力需求爆發驅動全年新簽訂單近60億元，其中相關訂單占比超73%。受益於數據處理業務躍升及量產規模效應，公司在手訂單超50億元，盈虧平衡可期。
上海"滬七條"新政落地，二手房市場已有波瀾。一方面，有房東借新政東風加快掛牌節奏；另一方面，也有房東選擇提價或暫緩出售。中介人士稱，不少房東心態發生轉變，認為市場預期改善，可以等待更合適的成交時點。中國央行上海總部披露的1月金融數據顯示，住戶部門貸款增加逾333億元，其中，短期貸款增加17.51億元，中長期貸款增加315.75億元。這反映出居民住房按揭需求已有回暖態勢。財聯社統計Choice資料顯示，2006年至2025年這20年間，上證指數春節後5日、10日、20日、30日上漲概率分別為75%、70%、80%、60%，漲跌中位數為1.64%、1.32%、9.45%和3.88%，雖行情有所波動，但整體上春季躁動行情明顯，不過短期漲幅過高方向需防範調整，核心資產仍在低位有望輪動。3/4將開啟中國兩會時間，預計穩增長、強科技、促消費等政策有望繼續推出提振相關板塊表現。建議繼續關注AI海內外算力鏈、AI大模型、AI電力等，以及存儲、半導體設備等科技主線，半導體上游原材料、資源品、貴金屬等漲價主線以及低位A50、滬深300等高股息低估值方向可逢低關注。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中國A股三大指數漲跌不一
2026/02/27 08:32
中國A股三大指數漲跌不一：2月26日A股三大指數漲跌不一，截至收盤，滬指跌0.01%，收報4146.63點；深證成指漲0.19%，收報14503.79點；創業板指跌0.29%，收報3344.98點。滬深京三市成交額達到25568億，較昨日放量756億。行業板塊漲跌互現，電子元件、風電設備、通信設備、電源設備、電子化學品、電網設備板塊漲幅居前，影視院線、稀土、保險、房地產開發板塊跌幅居前。英偉達財報強勁未緩解市場擔憂，市場焦點已轉向對AI需求可持續性以及英偉達本身供給約束的焦慮，需求側的巨額長單也因為與客戶存在交叉持股而招致批評。英偉達股價大跌近5.5%，拖累美股大盤、AI概念股和芯片板塊。報道稱Anthropic與美國國防部的關係緊張，軟件股強勁反彈、錄得三連漲。標普500跌0.54%、道指漲0.03%、納指跌1.18%。據媒體援引外媒報道，亞馬遜、谷歌、Meta、OpenAI、甲骨文等美國科技巨頭將于3月4日齊聚白宮，正式簽署特朗普在國情咨文演講中宣佈的“納稅人保護承諾”。白宮發言人表示：“根據這項計劃，大型科技公司將為新的人工智能數據中心建設、引進或購買自己的電力供應，從而確保隨著需求的增長，美國人的電費不會增加。”據證券時報報道，2月26日，DeepSeek宣佈即將推出V4“海獅輕型版”，支持1M超長上下文窗口，可一次性處理超長文本文檔，顯著提升AI模型應用邊界。該版本深度適配華為昇騰平臺，推理速度提升超35倍，並打破行業慣例，將早期訪問權限獨家授予華為等國內供應商，推動國產AI算力閉環成型。根據OpenRouter2月最新週度數據，全球前十模型總Token調用量約8.7萬億，中國模型獨佔5.3萬億，占比高達61%。Token出海使得海外開發者調用國產大模型API、通過中國算力與電力網完成數據閉環，中國模型與電力的成本優勢正在轉化為全球AI服務定價權。此外據媒體報道，中國計劃將先進芯片的產能提高5倍，目標在一到兩年內，將先進制程芯片的產量從不足2萬片提升至10萬片，甚至到2030年設定了增加50萬片晶圓產能的宏大目標。中國為滿足國內及全球算力需求加大國產算力建設已是確定趨勢，中芯等晶圓廠產能當前仍率先滿足華為、寒武紀等第一梯隊製造需求。
近期電子半導體產業鏈掀起漲價潮，2月25日中國國產功率半導體廠商新潔能宣佈對MOSFET產品漲價10%起，3月1日起發貨生效。受內存成本壓力傳導，據渠道及ODM廠商透露，多家頭部手機品牌已擬定於3月初啟動新一輪產品價格調整。上市公司2025年年報及26Q1季報即將進入披露期，受益量增價漲方向有望受資金青睞。國產定制芯片龍頭芯原股份2025年營收約31.52億元，同比增長超35%，淨虧損收窄至5.28億元，較上年減虧0.73億元。AI算力需求爆發驅動全年新簽訂單近60億元，其中相關訂單占比超73%。受益於數據處理業務躍升及量產規模效應，公司在手訂單超50億元，盈虧平衡可期。
上海"滬七條"新政落地，二手房市場已有波瀾。一方面，有房東借新政東風加快掛牌節奏；另一方面，也有房東選擇提價或暫緩出售。中介人士稱，不少房東心態發生轉變，認為市場預期改善，可以等待更合適的成交時點。中國央行上海總部披露的1月金融數據顯示，住戶部門貸款增加逾333億元，其中，短期貸款增加17.51億元，中長期貸款增加315.75億元。這反映出居民住房按揭需求已有回暖態勢。財聯社統計Choice資料顯示，2006年至2025年這20年間，上證指數春節後5日、10日、20日、30日上漲概率分別為75%、70%、80%、60%，漲跌中位數為1.64%、1.32%、9.45%和3.88%，雖行情有所波動，但整體上春季躁動行情明顯，不過短期漲幅過高方向需防範調整，核心資產仍在低位有望輪動。3/4將開啟中國兩會時間，預計穩增長、強科技、促消費等政策有望繼續推出提振相關板塊表現。建議繼續關注AI海內外算力鏈、AI大模型、AI電力等，以及存儲、半導體設備等科技主線，半導體上游原材料、資源品、貴金屬等漲價主線以及低位A50、滬深300等高股息低估值方向可逢低關注。
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