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瑞銀：政策重心轉向投資支持 固定資產投資有望改善
2026/08/31 14:33
在國家發改委召開重要投資工作會議，釋放出更加明確的穩投資信號。瑞銀證券首席中國經濟學家宋宇認為，在消費補貼邊際效益下降之際，政策重點正轉向擴大投資需求，而加快財政資金撥付和使用，將有助支撐基建及相關製造業活動，預計未來數個月固定資產投資增速有望有所改善。不過，由於相關政策支持在8月下旬開始加碼，因此8月數據本身未必會有改善。

他又稱，政府宣佈對住房預售制度和房地產信貸規則進行調整，但認為措施的重點並不在於刺激銷售，而在於重塑房地產市場的運行機制。而更嚴格的預售資金監管及更長的資金周轉週期更將會壓縮專案內部收益率，開發商為了維持合理回報，可能需要更高的利潤率才能繼續參與投資，這意味著土地流拍風險上升，最終導致新開工進一步走弱、住房供給持續收縮，從而推動庫存去化，並為房價企穩創造更有利條件。

他表示，預計中國經濟支持措施將進一步加碼，而落實力度亦開始加大，包括調整年度債券發行額度以及推出其他增量政策工具。至於中美關係方面，不預期9月在美國舉行的元首會晤，或11月在中國舉行的APEC相關活動能夠在現有關係基礎上取得重大突破，但同時亦不預期雙邊關係會出現明顯惡化，估計中美關係大概率將維持伴隨著頻繁低烈度摩擦的總體穩定。(mn/da)~

阿思達克財經新聞
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