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至1652.63點，市場成交額回升至約2.08萬億元。整周電子(+3.02%)、建築材料(+2.45%)、醫藥生物(+2.27%)、通信(+1.10%)、機械設備(+1.05%)領
漲；石油石化(-3.64%)、農林牧漁(-3.12%)、社會服務(-2.16%)、商貿零售(-2.14%)、國防軍工(-2.13%)領跌。海外市場方面，“三巫日”7萬億美元期
權到期壓頂，週五隔夜美股漲跌不一，晶片股為首科技股力撐標普納指盤中V形反轉，道指回落，全周納指反彈，標普連跌兩周，道指連跌三周；晶片
指數收漲近3%、四連漲，閃迪漲11%，美光漲近4%。標普500指數全周累跌0.08%；道指全周累跌1.69%；納指全周累漲0.72%。當地時間9/19伊朗方
面表示，伊朗已通過卡塔爾向美國提交了結束戰爭的條件，目前正在等待美國政府的回應。9/21早間美股三大股指期貨集體拉升。特朗普19日在社交媒
體發文稱將組建一支“人工智慧部隊”，並在不久後任命一名人工智慧事務“總管”。他表示人工智慧代表著下一場工業革命或互聯網浪潮，其規模和
影響力將更大，甚至可能占到美國國內生產總值的25%。
政策方面，近期中國工信部、發改委等十部門聯合印發《醫藥工業發展“十五五”規劃》。《規劃》提到，積極培育壯大創新藥械產業。聚焦腫瘤、自
身免疫性疾病、代謝性疾病、心血管系統疾病、神經系統疾病等重點領域，加大創新藥械研發、生產、應用推廣力度，加速形成一批拉動產業規模擴容
的重磅產品。《規劃》還提到，加快人工智慧、量子計算、超級計算、計算醫學等新技術賦能藥物研發，探索超限制造、太空製藥、生物製造等藥械生
產新模式。北京印發《北京市加快詞元經濟發展的行動方案(2026—2028年)》。其中提到，推動模型與晶片適配調優， 支援推理專用晶片、模型輕量
化、邊緣端部署等技術攻關，高水準建設、調用智算資源，全面提升詞元生產能力。中國國家能源局資料顯示，8月全社會用電量再破萬億，達到
10332億千瓦時，同比增長1.7%；用電負荷創歷史新高達到15.6億千瓦，較上年最大負荷高4969萬千瓦，共有7天超過上年最大負荷。從分產業用電
看，第一產業用電量169億千瓦時，同比增長2.7%。第二產業用電量6124億千瓦時，同比增長2.4%；其中， 工業用電量6065億千瓦時， 同比增長
2.7%，高技術及裝備製造業用電量保持較快增長勢頭，達到1222億千瓦時，同比增長7.2%。電腦通信設備(7.5%)、汽車製造業(7.6%，其中新能源車整
車22.2%)、通用設備製造業(7.6%)、專用設備製造業(8.2%)、電氣機械(12.3%)用電量較快增長。
產業方面，在2026世界製造業大會上， 長鑫科技宣佈第五代技術平臺正式量產，長鑫科技將記憶體陣列有源區半間距做到11.95納米，記憶體電容深寬
比45:1，核心動能區高度降至6762納米，同時，第五代工藝平臺的存儲密度有了大幅提升，同等條件下，每張晶圓的產出，與上一代平臺相比提升了
50%以上。基於該平臺打造的24GB LPDDR5X產品已經進入正式量產，全面進入中國國產主流旗艦手機。此外，據央視報導，在AI領域需求催化下，有
“電子工業大米”之稱的MLCC迎來“量價齊升”， 中國國內部分廠商AI高端規格訂單已排至2027年第二季度。2026年9月下旬AI/半導體會議紮堆，
AICC人工智慧計算大會 9月21 日在北京開幕，GACS全球AI晶片峰會9 月20–21 日在上海舉行，阿里雲棲大會9 月22–24 日在杭州國際博覽中心召開，
GMIF2026全球記憶體行業創新峰會9月22–23日舉辦，第五屆全球數字貿易博覽會則 9 月 23–27 日接棒在杭州舉行，有望再催化AI板塊表現。
中國國務院副總理何立峰與美國舉行經貿磋商，釋放經貿和緩信號，9/16美聯儲如期加息25個基點，短期利空落地市場情緒轉暖，不過距離中秋節僅剩
4個交易日，十一長假緊隨其後，預計節前中國A股成交量仍維持低位。而十一節後進入中下旬，中國A股又將迎來三季報財報季，建議聚焦業績確定性
方向，關注包括海內外算力軟硬體，包括MLCC、PCB、光模組、GPU、大模型等，以及創新藥，農業資源等。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中美9/19-9/23舉行經貿磋商，長鑫宣佈第五代技術平臺正式量產
2026/09/21 10:11
上周(9/14-9/18日)上證指數上漲0.61%至3911.87點，創業板指數上漲1.52%至3372.68點，深證成指上漲1.26%至13640.87點，科創50指數上漲6.39%至1652.63點，市場成交額回升至約2.08萬億元。整周電子(+3.02%)、建築材料(+2.45%)、醫藥生物(+2.27%)、通信(+1.10%)、機械設備(+1.05%)領
漲；石油石化(-3.64%)、農林牧漁(-3.12%)、社會服務(-2.16%)、商貿零售(-2.14%)、國防軍工(-2.13%)領跌。海外市場方面，“三巫日”7萬億美元期
權到期壓頂，週五隔夜美股漲跌不一，晶片股為首科技股力撐標普納指盤中V形反轉，道指回落，全周納指反彈，標普連跌兩周，道指連跌三周；晶片
指數收漲近3%、四連漲，閃迪漲11%，美光漲近4%。標普500指數全周累跌0.08%；道指全周累跌1.69%；納指全周累漲0.72%。當地時間9/19伊朗方
面表示，伊朗已通過卡塔爾向美國提交了結束戰爭的條件，目前正在等待美國政府的回應。9/21早間美股三大股指期貨集體拉升。特朗普19日在社交媒
體發文稱將組建一支“人工智慧部隊”，並在不久後任命一名人工智慧事務“總管”。他表示人工智慧代表著下一場工業革命或互聯網浪潮，其規模和
影響力將更大，甚至可能占到美國國內生產總值的25%。
政策方面，近期中國工信部、發改委等十部門聯合印發《醫藥工業發展“十五五”規劃》。《規劃》提到，積極培育壯大創新藥械產業。聚焦腫瘤、自
身免疫性疾病、代謝性疾病、心血管系統疾病、神經系統疾病等重點領域，加大創新藥械研發、生產、應用推廣力度，加速形成一批拉動產業規模擴容
的重磅產品。《規劃》還提到，加快人工智慧、量子計算、超級計算、計算醫學等新技術賦能藥物研發，探索超限制造、太空製藥、生物製造等藥械生
產新模式。北京印發《北京市加快詞元經濟發展的行動方案(2026—2028年)》。其中提到，推動模型與晶片適配調優， 支援推理專用晶片、模型輕量
化、邊緣端部署等技術攻關，高水準建設、調用智算資源，全面提升詞元生產能力。中國國家能源局資料顯示，8月全社會用電量再破萬億，達到
10332億千瓦時，同比增長1.7%；用電負荷創歷史新高達到15.6億千瓦，較上年最大負荷高4969萬千瓦，共有7天超過上年最大負荷。從分產業用電
看，第一產業用電量169億千瓦時，同比增長2.7%。第二產業用電量6124億千瓦時，同比增長2.4%；其中， 工業用電量6065億千瓦時， 同比增長
2.7%，高技術及裝備製造業用電量保持較快增長勢頭，達到1222億千瓦時，同比增長7.2%。電腦通信設備(7.5%)、汽車製造業(7.6%，其中新能源車整
車22.2%)、通用設備製造業(7.6%)、專用設備製造業(8.2%)、電氣機械(12.3%)用電量較快增長。
產業方面，在2026世界製造業大會上， 長鑫科技宣佈第五代技術平臺正式量產，長鑫科技將記憶體陣列有源區半間距做到11.95納米，記憶體電容深寬
比45:1，核心動能區高度降至6762納米，同時，第五代工藝平臺的存儲密度有了大幅提升，同等條件下，每張晶圓的產出，與上一代平臺相比提升了
50%以上。基於該平臺打造的24GB LPDDR5X產品已經進入正式量產，全面進入中國國產主流旗艦手機。此外，據央視報導，在AI領域需求催化下，有
“電子工業大米”之稱的MLCC迎來“量價齊升”， 中國國內部分廠商AI高端規格訂單已排至2027年第二季度。2026年9月下旬AI/半導體會議紮堆，
AICC人工智慧計算大會 9月21 日在北京開幕，GACS全球AI晶片峰會9 月20–21 日在上海舉行，阿里雲棲大會9 月22–24 日在杭州國際博覽中心召開，
GMIF2026全球記憶體行業創新峰會9月22–23日舉辦，第五屆全球數字貿易博覽會則 9 月 23–27 日接棒在杭州舉行，有望再催化AI板塊表現。
中國國務院副總理何立峰與美國舉行經貿磋商，釋放經貿和緩信號，9/16美聯儲如期加息25個基點，短期利空落地市場情緒轉暖，不過距離中秋節僅剩
4個交易日，十一長假緊隨其後，預計節前中國A股成交量仍維持低位。而十一節後進入中下旬，中國A股又將迎來三季報財報季，建議聚焦業績確定性
方向，關注包括海內外算力軟硬體，包括MLCC、PCB、光模組、GPU、大模型等，以及創新藥，農業資源等。
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