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該行指出，受航油附加費增加影響，第二季國內機票需求轉弱，且火車票預訂業務受業務調整拖累，預計第二季交通業務收入按年轉跌。同時，受高油價下謹慎旅遊需求影響(尤其是出境遊)，預計酒店業務收入按年增長10%。不過，其國際OTA平台Trip.com仍將保持40%以上的強勁按年增長動能。由於高利潤的出境遊業務放緩，預計2026年調整後營運利潤率將按年下降4個百分點至27%，但下半年隨著費用優化，降幅有望收窄。
花旗將攜程2026、2027及2028財年的盈利預測分別下調11%、7%及6%。該行採用分類加總估值法(SOTP)衍生新目標價，並因應中國互聯網板塊整體估值下調，將其核心業務的2026財年預測市盈率由原先的20倍修訂為15倍。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》花旗降攜程(TCOM.US)目標價至64美元 油價與政策因素拖累第二季表現
2026/06/26 12:56
花旗發表研究報告指，攜程集團-S(09961.HK)第二季淨收入按年增長指引放緩至3%至8%，表現偏弱。這主要受到航油附加費上漲打擊國內、出境及國際旅遊需求，以及公司為配合監管要求進行主動業務調整所拖累。該行將攜程(TCOM.US)美股目標價由82美元下調至64美元，但認為其長期增長前景依然完好，故維持「買入」評級。該行指出，受航油附加費增加影響，第二季國內機票需求轉弱，且火車票預訂業務受業務調整拖累，預計第二季交通業務收入按年轉跌。同時，受高油價下謹慎旅遊需求影響(尤其是出境遊)，預計酒店業務收入按年增長10%。不過，其國際OTA平台Trip.com仍將保持40%以上的強勁按年增長動能。由於高利潤的出境遊業務放緩，預計2026年調整後營運利潤率將按年下降4個百分點至27%，但下半年隨著費用優化，降幅有望收窄。
花旗將攜程2026、2027及2028財年的盈利預測分別下調11%、7%及6%。該行採用分類加總估值法(SOTP)衍生新目標價，並因應中國互聯網板塊整體估值下調，將其核心業務的2026財年預測市盈率由原先的20倍修訂為15倍。(ad/da)~
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