美聯儲如期加息75bp點陣圖鷹派，離岸、在岸人民幣再度走低：9月21日，三大指數全天分化，滬指跌破3100點後探底回升。截至收盤，滬指跌0.17%，深成指跌0.67%，創業板指跌1.49%。兩市成交金額繼續萎縮，滬深兩市昨日成交額6359億，較上個交易日縮量151億，續創年內新低。北向資金全天淨賣出30.6億元，其中滬股通淨賣出24.73億元，深股通淨賣出5.87億元，情緒不佳。盤面上，個股漲多跌少，兩市超2900只個股上漲，全天油氣、港口航運、燃氣、房地產等板塊漲幅居前，酒店旅遊、CRO、豬肉、半導體等板塊跌幅居前。流動性方面，央行開展了20億元7天期和190億元14天期逆回購操作，當日有20億元逆回購和400億元國庫現金定存到期，實現淨投放210億元，流動性保持在相對寬鬆水準。美聯儲如期加息75bp後三大美股指轉跌，鮑威爾發佈會期間轉漲，會後再跌，收創至少兩個半月來新低。道指跌1.7%，標普500指數跌1.71%，納斯達克跌1.79%。美元持續強勢，在岸、離岸人民幣匯率再度走低當前跌破7.05和7.08。21日俄羅斯總統普京發表全國講話，宣佈在俄啟動部分動員令，這是俄羅斯在二戰後首次進行動員，俄烏局勢變化需持續關注。
美聯儲宣佈加息75個基點靴子落地，將聯邦基金利率目標區間上調到3.00%至3.25%之間，符合市場預期。這是美聯儲今年以來第五次加息，也是連續第三次加息75個基點，創自1981年以來的最大密集加息幅度。而最受矚目的央行官員利率預期“點陣圖”顯示，2023、2024年底聯邦基金利率預期中值分別為4.6%，3.9%（6月預期分別為3.8%、3.4%）。點陣圖釋放鷹派信號，直指未來加息會更高幅度，持續更久，受此消息影響美股直線跳水。而美聯儲利率決議後，鮑威爾召開了貨幣政策新聞發佈會，在利率路徑方面表示，正在將政策調整到足夠限制經濟增長的水準，加息速度取決於未來数据，在某些時候，會放慢加息速度；歷史經驗提示不要過早降息；年內或再加息100-125個基點。通脹方面，堅定承諾將美國通脹壓低至2%；物價穩定是經濟基石，通脹風險偏向上行，通脹預期似乎得到很好控制。經濟評估方面稱在實現軟著陸的同時恢復物價穩定是一項挑戰，但不消除通脹會更加痛苦；不知道發生衰退的概率是多少；極有可能出現一段低增長時期；經濟增長緩慢可能導致失業率上升。縮表計畫方面，預計短期內不會考慮出售住房抵押貸款支持證券（MBS）。整體而言更為陡峭的利率路徑或使市場流動性進一步收緊，風險資格價格中樞或進一步下降。
宏觀方面，亞洲開發銀行發佈《2022年亞洲經濟展望》報告，將中國今年的經濟增速預期下調至3.3%，並預測除中國外的亞洲發展中國家經濟增速為5.3%。中國經濟增速下行的擔憂延續。但下半年以來刺激經濟的政策正在逐步落地。昨日央行金融市場司撰文指出，8月末，企業貸款平均利率4.05%，為有統計以來最低值。央行提出將繼續深化金融供給側結構性改革，發揮貨幣政策總量和結構雙重功能，強化信貸政策引導作用，持續完善金融有效支援實體經濟的體制機制，為中國實體經濟高品質發展營造良好的貨幣金融環境。可以繼續觀察政策的實現效果。
行業方面，廣州市發改委正式印發《廣州市氫能基礎設施發展規劃（2021-2030年）》。其中提到，“十四五”階段規劃新建制氫站1座，累計建成制氫站3座以上；累計建成加氫站50座以上；開展1-2座制氫加氫合建站建設，1-2座儲氫站（或依託制氫站、制氫加氫合建站、加氫站統籌考慮儲氫）有關工作。同日，國家能源局数据顯示，截至8月底，全國發電裝機容量約24.7億千瓦，同比增長8.0%。其中，風電裝機容量約3.4億千瓦，同比增長16.6%；太陽能發電裝機容量約3.5億千瓦，同比增長27.2%。1-8月份，全國主要發電企業電源工程完成投資3209億元，同比增長18.7%。其中，太陽能發電1025億元，同比增長323.8%。電網工程完成投資2667億元，同比增長10.7%。支撐新能源行業長期成長。
總的來看，二十大之前市場在等待更多的刺激政策落地，在宏觀数据仍然偏弱的影響下，市場對下半年和明年的內需仍存擔憂和預期分歧。同時，美聯儲加息提速、俄烏局勢於近日再度升級，將繼續抬升全球市場的不確定性，對全球市場形成擾動，壓制A股表現。因此短期A股或仍以震盪為主，建議關注低位、預期邊際改善的金融地產基建、歐洲能源危機催化下的能源板塊，中長期持續關注高景氣新能源、以及估值低位的消費板塊。

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