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UBS指聯合太平洋將受惠於2027年持續運量增長
2026/09/17 04:27
UBS Securities周三表示，聯合太平洋(UNP.US)將受惠於2027年持續運量增長及定價順風。

該券商預期，該鐵路營運商明年總運量將增長3.5%，此前估計2026年增長3.9%。

UBS分析師包括Thomas Wadewitz表示，2027年聯運業務運量預計增長6%至7%，工業分部亦將錄得增長。

Wadewitz表示，對主要客戶市場的分析顯示，2027年將是強勁運量增長的第二年，而對聯運及貨運定價相對整車貨運市場的分析則顯示，價格帶來的順風將更為強勁。

該投資機構將聯合太平洋股票評級由「中性」上調至「買入」，並將目標價由310美元上調至339美元。

UBS將2026年每股盈利預測由13.33美元上調至13.41美元，並將2027年預測由14.75美元上調至14.90美元。根據該券商資料，華爾街預期分別為13.06美元及14.15美元。

Wadewitz表示，鐵路定價相對貨車運輸存在時滯，預示聯合太平洋的定價將更強，而價格/產品組合相對通脹的影響將屬中性，而非不利因素。

Wadewitz指出，與Norfolk Southern(NSC.US)的合併應可在未來12個月為聯合太平洋帶來上行空間。2025年，聯合太平洋同意以現金加股票交易方式收購Norfolk，對這家較小型鐵路營運商的估值約為850億美元。

UBS表示，儘管監管批准路徑仍存在不確定性，但若成功合併，2030年備考每股盈利可能達19.40美元至21.90美元。

聯合太平洋股價周三收跌1.1%，Norfolk Southern股價跌1%。

Norfolk Southern及聯合太平洋於7月公布第二季業績，受強勁貨運需求及較高燃油附加費帶動，表現均優於預期。

美國鐵路營運商CSX(CSX.US)亦於7月公布第二季盈利及收入勝預期，受聯運業務增長帶動運量上升。


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