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《大行》野村降申洲國際(02313.HK)目標價至66.9元 維持「買入」評級
2026/08/10 12:54
野村發表研究報告指，申洲國際(02313.HK)發盈警，預期今年上半年盈利按年下跌38%至43%，至18.1億至19.7億元人民幣，遠低於市場預期的29.4億元人民幣，亦低於資本市場原先已保守的預測。

野村認為，申洲上半年的主要逆風可望於下半年逐步緩和，隨著新增產能擴張推進、與主要客戶重新議價傳遞成本，加上美國關稅政策明朗化及去年下半年低基數，品牌客戶訂單有望在下半年反彈。該行相信申洲作為運動用品供應鏈龍頭，受惠海外產能擴張、技術升級提升效率及客戶組合擴張，上半年盈利轉弱不會削弱其競爭優勢。

野村下調申洲2026至2028年收入及盈利預測4%至5%及3%至4%，主要反映上半年業績疲弱後的更保守銷售及毛利率假設。該行維持「買入」評級，基於不變的15倍2026年預測市盈率，目標價由67.8港元下調至66.9港元。申洲現價對應2026年預測市盈率約10.1倍，估值並不昂貴。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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