疫苗重磅利好催化全球股市普漲，工信部出臺5G終端發展建議：11月9日，A股強勢上漲，上證指數收於3373.73點，漲1.86%；深證成指收於14141.15點，漲2.19%；創業板指收於2814點，漲2.96%。滬深兩市成交額昨日達10835億元，自9月以來再次突破萬億元。資金方面，北向資金持續加碼，全天淨買入197億元，創年內單日淨買入新高。流動性方面，央行昨日為開展逆回購操作，昨日500億元逆回購到期，淨回籠500億元，本週一至週五分別有500億元、1200億元、1200億元、300億元、0元，央行表示下一階段穩健的貨幣政策將更加靈活適度、精准導向，根據形勢變化和市場需求及時調節政策力度、節奏和重點，預期11月央行仍會採取OMO+MLF投放配合，整體流動性處於緊平衡狀態。週邊市場方面，近期風險偏好的回升主要是因為美國大選逐漸明朗。週一晚間媒體報導顯示，輝瑞和BioNTech宣佈他們聯合研製的新冠候選疫苗在第三期臨床試驗的中期分析中取得重大進展，疫苗有效性超過90%（此前他們預期第一批疫苗有效性在60%-70%），且在安全性上未發生嚴重不良反應。隔夜全球市場普遍大漲，呈現出典型的risk on特徵，特別是疫情嚴重的法國市場，一度大漲超過8%；英國富時100指數漲4.67%；法國CAC40指數漲7.57%；德國DAX指數漲4.94%；NYMEX原油期貨收漲逾7%；COMEX黃金期貨收跌4.58%。同時，價值週期板塊表現明顯強于成長，以科技為代表的美股納斯達克指數期貨沖高回落，跌超1%；而以傳統行業為代表的道琼斯指數期貨大漲5%。美股三大股指漲跌不一，道指收漲逾830點，開盤一度漲逾1600點；標普500指數漲1.14%，納指跌1.57%，此前最多曾上漲逾1.7%，美股大型科技股多數走低，蘋果跌2%，亞馬遜跌5.06%，奈飛跌8.59%，穀歌漲0.1%，Facebook跌4.99%，微軟跌2.38%。富時A50沖高回落最終收漲0.37%。WTI原油期貨暴漲10%，布倫特原油期貨漲約9%，相反，避險資產普遍承壓，黃金大跌近5%，10年美債跳升至0.9%以上。
工信部針對5G終端發展提出3點建議，1）要以消費者需求為導向，加快提升5G終端的產品性能和成熟度，推出高性價比5G終端；2）持續推進5G行業芯片、行業模組研發，為垂直行業提供多形態、多種類、多功能的終端產品；3）產業鏈上下游之間、通信行業與垂直行業之間要加強協作，聯合開展5G終端研發、應用探索等工作，共建5G健康發展的良好生態。5G全面商用有望提速，高通預計到2022年，全球5G智慧手機出貨量預計將達到7.5億部；到2023年，全球5G連接數預計將超過10億；到2025年，全球5G連接數預計將接近30億，5G流量將占全球移動網路数据流程量的45%。自蘋果、華為陸續推出5G機型以來，機型換代需求旺盛，5G終端電子產品普及進程穩步進行，而中國5G的建設及終端的普及有望在十四五期間加快節奏，5G相關基建、設備、消費電子有望取得突出表現。
隨著十九屆五中全會閉幕，各部門十四五規劃制定陸續進行，國務院辦公廳日前印發《關於推進對外貿易創新發展的實施意見》，提出了以優化國際市場佈局、優化國內區域佈局、優化經營主體、優化商品結構、優化貿易方式、推進國家外貿轉型升級基地建設、推進貿易促進平臺建設、推進對外貿易創新發展、推進國際行銷體系建設、培育外貿新動能的具體舉措，在國內國外雙循环政策下對外貿易有望進一步打開，大體量的優質的“中國創造”企業有望在十四五期間繼續受益於外貿平臺的成熟而成長。資本市場方面，退市制度改革有望儘快開始徵求意見，預期改革有望利好優質權益標的，更加強調基本面的重要性。
美國不確定性落地疊加螞蟻解凍IPO申購凍結資金，A股港股流動性得到充分解放，致使深指創5年新高，創業板指創3月新高，北向資金創年內單日淨買入記錄。以當前時點看，若拜登成功當選，則美國新政府首要目標將集中在控制第一波未平第二波又起的疫情上，預期將採取積極政策以刺激經濟拉回失業率，人民幣匯率存在升值壓力，但A股隨著海外最大的不確定性逐漸落地壓力將得到暫時緩解且短期進入財報披露完畢的空窗期，螞蟻集團暫緩上市釋放的流動性近期或將圍繞在盈利修复這一主題下引起板塊輪動。總的來看，拜登政府對華態度有極大可能區別於特朗普政府，貿易戰、國際合作或將回暖，中國經濟修复穩步進行，十四五規劃陸續出臺，建議關注近期政策行情、盈利修复的低估值板塊、“中國創造”的部分汽車、家電、消費電子標的。

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