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《大行》招銀國際升信達生物(01801.HK)目標價至138.63元 IBI3003臨床數據驗證MM TCE領域領先地位
2026/10/21 10:30
招銀國際發表研究報告指，信達生物(01801.HK)在IMS 2026上公布IBI3003用於102例R/R MM患者的I期臨床數據。IBI3003作為BCMA×GPRC5D×CD3三特異性TCE，在復發/難治性多發性骨髓瘤中展現積極早期臨床結果，支持其躋身該領域領先資產之列。

該行指出，在既往治療線數為4線、髓外病變佔比53.9%及高危患者佔比37.1%的背景下，IBI3003仍取得84.6%的ORR，其中>完全緩解(CR)為42.3%，>非常好的部分緩解(VGPR)為57.7%。橫向比較，其療效明顯優於多數雙特異性TCE(ORR介乎58%至73%)，並接近強生三特異性產品ramantamig(ORR 86.1%，>CR 75%)。安全性方面，52%患者發生CRS且均為1至2級，ICANS發生率3.9%，>3級感染發生率26.5%，總體與ramantamig大體相當，並優於當前已上市雙特異性TCE。

該行認為，中國MM TCE市場仍處早期，已獲批的海外產品尚未進入醫保，高價限制了滲透率，國產替代有望拓寬市場空間；IBI3003已在中國推進III期註冊研究，公司亦在美國推進I/II期研究，有望成為全球化重要抓手之一。短期催化劑方面，IBI363、IBI343及IBI3001等數據料於10月ESMO披露。結合近期催化劑及管理層重申2027年實現200億元人民幣銷售目標、2030年實現350億至400億元人民幣收入指引的信心，該行維持「買入」評級，並上調目標價至138.63港元。(ha/da)~

阿思達克財經新聞
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