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該行情景分析顯示，利息補貼帶來的每月還款節省，或相當於家庭可支配收入約10%，若配合更長按揭年期，最高可達二十多個百分點；該行估計每年向家庭發放的按揭利息補貼合計約150億元人民幣，視乎符合資格的按揭佔比而定。政策細節包括：適用於一年政策窗口內發放、建築面積上限120平方米、房價上限150萬元人民幣的首套房新建商業按揭（不包括再融資）；按年補貼1%利息、最長5年，每戶合資格貸款本金上限100萬元人民幣；資金由中央與地方政府按90%/10%分擔。該行視現有計劃為起點而非終點，未來或可擴大合資格物業定義、提高房價上限、延長補貼年期等，但下一輪擴展將視乎未來6至12個月實體市場表現。
該行覆蓋發展商股價自9月15日近期低位平均已升16%，同期MSCI中國/滬深300分別跌1%/2%，或反映市場對刺激政策的預期，由於政策支持範圍窄於預期，短期股價或現波動。不過，覆蓋組合平均2026年預測市賬率0.5倍、較強國企約0.6倍，該行認為估值已反映828政策落地及樓價復甦下股本回報率改善放緩。該行維持華潤置地(01109.HK)、中國海外發展(00688.HK)、中國金茂(00817.HK)及綠城中國(03900.HK)「買入」評級，維持新城發展(01030.HK)萬科企業(02202.HK)「沽售」評級。
股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
中國海外(00688.HK) | 買入 | 16.8元
華潤置地(01109.HK) | 買入 | 38.8元
綠城中國(03900.HK) | 買入 | 9.5元
中國金茂(00817.HK) | 買入 | 1.85元
新城發展(01030.HK) | 沽售 | 1.55元
萬科企業(02202.HK) | 沽售 | 2.5元
(ha/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》高盛：中國物業按揭利息補貼支持範圍窄於預期 料溫和提振需求
2026/09/30 16:18
高盛發表研究報告指，全國性房屋按揭利息補貼範圍僅限首次置業者的新建商業按揭貸款，不適用於現有按揭借款人，對現有按揭借款人的影響將小於該行及市場早前預期；對樓市而言，政策有助負擔能力及定價，但資格門檻較窄、補貼年期有限，整體需求提振料屬溫和，而非全面支持。該行情景分析顯示，利息補貼帶來的每月還款節省，或相當於家庭可支配收入約10%，若配合更長按揭年期，最高可達二十多個百分點；該行估計每年向家庭發放的按揭利息補貼合計約150億元人民幣，視乎符合資格的按揭佔比而定。政策細節包括：適用於一年政策窗口內發放、建築面積上限120平方米、房價上限150萬元人民幣的首套房新建商業按揭（不包括再融資）；按年補貼1%利息、最長5年，每戶合資格貸款本金上限100萬元人民幣；資金由中央與地方政府按90%/10%分擔。該行視現有計劃為起點而非終點，未來或可擴大合資格物業定義、提高房價上限、延長補貼年期等，但下一輪擴展將視乎未來6至12個月實體市場表現。
該行覆蓋發展商股價自9月15日近期低位平均已升16%，同期MSCI中國/滬深300分別跌1%/2%，或反映市場對刺激政策的預期，由於政策支持範圍窄於預期，短期股價或現波動。不過，覆蓋組合平均2026年預測市賬率0.5倍、較強國企約0.6倍，該行認為估值已反映828政策落地及樓價復甦下股本回報率改善放緩。該行維持華潤置地(01109.HK)、中國海外發展(00688.HK)、中國金茂(00817.HK)及綠城中國(03900.HK)「買入」評級，維持新城發展(01030.HK)萬科企業(02202.HK)「沽售」評級。
股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
中國海外(00688.HK) | 買入 | 16.8元
華潤置地(01109.HK) | 買入 | 38.8元
綠城中國(03900.HK) | 買入 | 9.5元
中國金茂(00817.HK) | 買入 | 1.85元
新城發展(01030.HK) | 沽售 | 1.55元
萬科企業(02202.HK) | 沽售 | 2.5元
(ha/u)~
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