香港恒指上週累跌4%或711點至17,222點。恒指成分股強勢股有金沙中國(1928 HK)升11.7%，銀河娛樂(27 HK)升5.7%，澳門恢復內地居民電子簽證及旅行團旅遊，預期10月底至11月初可恢復簽證申請。中國mRNA新冠疫苗印尼獲批，利好已獲得中國藥監部門的臨床批件的石藥集團(1093 HK)升11.1%。十一黃金週，利好餐飲消費海底撈(6862 HK)升5.3%，華潤啤酒(291 HK)升4.0%。

表現最差成份股有碧桂園服務(6098 HK)跌15.0%，碧桂園(2007 HK)跌14.9%，龍湖集團(960 HK)跌11.9%，機構稱下半年房地產現金流問題可能再次凸顯，判斷8月份房地產開發資金表現雖好，但持續性不強。申洲國際(2313 HK)跌11.7%，耐克庫存大幅按年增44%對公司不利。這可能會使而耐克向其供應商提供的生產訂單減少。

港股通佔香港市場9/26-28日的成交金額20.8%。香港股市平均每日成交金額約974億港元，週比增加18.4%。亞洲其他股票市場:印尼跌1.9%/泰國跌2.4%/新加坡跌3.0%/日本跌4.5%/越南跌5.9%/韓國跌5.9%/台灣跌4.9%。

我們相信本週港股將會低迷。一、成交額比較低，因為國慶黃金周，港股通己於上週四開始(9月29日至10月7日)暫停港股通。這將減少港股市場的成交額。二是指數波動有限。由於黃金周，將不會有中國經濟數據發布。也就是說，不會有新的信息來確定中國未來的經濟發展。整體而言，我們相信恒生指數本週將在17,000點至18,500點水平。在這個動蕩的市場中，中國電信和澳門博彩等行業應該是我們的首選。

上週我們發佈研究報告有:

中國旺旺(151 HK，買進)目標價6.1港元:上調中國旺旺評等至買進。疫情封控導致庫存積壓，受此影響，自6月下旬起，旺旺的股價累計下跌約30%。由於9月初已完成去庫存，故本中心預計公司基本面復甦將成為股價上漲的催化劑。

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