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摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson建議投資者密切關注金融股表現及債市波動。
Wilson在周一(12日)發表的《Weekly Warm-up》報告中指出，隨著債市已反映更高利率、美元指數上升，以及油價維持高位，收緊政策效果已開始發揮。因此，他認為，若美國周三(14日)公布的消費物價指數(CPI)數據表現溫和，或足以紓緩長端孳息率曲線及市場對政策利率預期的壓力。
Wilson的報告指出，標普500指數未有完全反映貨幣環境收緊，原因是市場升勢主要由大型人工智能相關股份帶動，這些公司的增長足以抵消資本成本上升影響。
他表示，這亦解釋近期標普500指數升勢狹窄。平均股份受長債息上升打擊較大。標普500等權重指數自3月以來落後市值加權指數6個百分點。
Wilson認為，真正重要的並非債息水平，而是債息變化速度及其波動性，當中以MOVE指數最能反映相關情況。
Wilson建議客戶關注金融股相對表現，以判斷最壞情況是否已過。本周金融股亦成市場焦點，摩根大通(JPM.US)、高盛(GS.US)、花旗(C.US)及富國銀行(WFC.US)將於周二(13日)公布第三季業績。Wilson預期，若這些銀行業績表現理想，將有助市場釋出「解除警報」訊號。
Wilson亦承認，較高孳息率存在演變為經濟增長阻力的風險，但現階段情況並非如此。他表示，孳息率大幅上升，很大程度與經濟增長及其帶來的資本需求有關。
此外，Wilson指出，若以當前CPI升幅約3.4%與聯邦基金利率3.88%的有效利率比較，兩者差距仍遠低於過往經濟衰退前的高位，顯示市場對增長憂慮或被過度放大。配合市場預期即將來臨的業績期表現強勁，Wilson認為股市仍有進一步改善空間。(da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
大摩策略師稱債市正代替聯儲局完成工作 或對股市有利
2026/10/12 18:17
債券市場孳息率上升或令聯儲局主席Kevin Warsh的工作更輕鬆。美國10年期國債孳息率自2月以來已上升120個基點，金融環境已顯著收緊，或有助經濟放緩至聯儲局毋須再加息。摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson建議投資者密切關注金融股表現及債市波動。
Wilson在周一(12日)發表的《Weekly Warm-up》報告中指出，隨著債市已反映更高利率、美元指數上升，以及油價維持高位，收緊政策效果已開始發揮。因此，他認為，若美國周三(14日)公布的消費物價指數(CPI)數據表現溫和，或足以紓緩長端孳息率曲線及市場對政策利率預期的壓力。
Wilson的報告指出，標普500指數未有完全反映貨幣環境收緊，原因是市場升勢主要由大型人工智能相關股份帶動，這些公司的增長足以抵消資本成本上升影響。
他表示，這亦解釋近期標普500指數升勢狹窄。平均股份受長債息上升打擊較大。標普500等權重指數自3月以來落後市值加權指數6個百分點。
Wilson認為，真正重要的並非債息水平，而是債息變化速度及其波動性，當中以MOVE指數最能反映相關情況。
Wilson建議客戶關注金融股相對表現，以判斷最壞情況是否已過。本周金融股亦成市場焦點，摩根大通(JPM.US)、高盛(GS.US)、花旗(C.US)及富國銀行(WFC.US)將於周二(13日)公布第三季業績。Wilson預期，若這些銀行業績表現理想，將有助市場釋出「解除警報」訊號。
Wilson亦承認，較高孳息率存在演變為經濟增長阻力的風險，但現階段情況並非如此。他表示，孳息率大幅上升，很大程度與經濟增長及其帶來的資本需求有關。
此外，Wilson指出，若以當前CPI升幅約3.4%與聯邦基金利率3.88%的有效利率比較，兩者差距仍遠低於過往經濟衰退前的高位，顯示市場對增長憂慮或被過度放大。配合市場預期即將來臨的業績期表現強勁，Wilson認為股市仍有進一步改善空間。(da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
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