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摩根士丹利發表研究報告，預期泡泡瑪特在公佈上半年業績前後，股價將維持區間上落格局，儘管下半年面臨高基數壓力。該行認為，此判斷基於多項因素，包括該行對上半年的關鍵假設已反映市場較低預期、投資者目前持倉偏淡、公司潛在公布新舉措，以及主要股東段永平持續活躍交易泡泡瑪特股份。
大摩預期泡泡瑪特上半年銷售額按年增長29%，淨利潤增長18%至54億元人民幣。該行指出，投資者在業績公佈前普遍持看淡態度，因過去約三個月公司缺乏增量資訊，而高頻數據顯示海外銷售大幅放緩。
大摩預期管理層將指引下半年銷售額超過上半年，但對按年展望保持審慎。該行維持「增持」評級，因預估2026至2028年盈利複合年增長率達13%，主要由海外市場銷售重新加速所推動，並預計總銷售額將在2027年恢復增長。
摩根士丹利指出，海外業務正經歷一次性線上需求激增後的調整期，預期2026年海外銷售按年跌27%，幾乎全部來自線上渠道。中國市場應能抵銷大部分海外業務的跌幅，仍是主要盈利引擎。該行將12個月目標價由247港元下調13%至214港元，基於下調盈利預測及目標市盈率由23倍降至21倍。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
泡泡瑪特(09992.HK)跌2% 大摩料放榜前後維持區間上落
2026/08/18 11:10
泡泡瑪特(09992.HK)今日低開0.59%，最低見150元。現報150.3元，跌2.08%，成交635.32萬股，涉資9.6億元。摩根士丹利發表研究報告，預期泡泡瑪特在公佈上半年業績前後，股價將維持區間上落格局，儘管下半年面臨高基數壓力。該行認為，此判斷基於多項因素，包括該行對上半年的關鍵假設已反映市場較低預期、投資者目前持倉偏淡、公司潛在公布新舉措，以及主要股東段永平持續活躍交易泡泡瑪特股份。
大摩預期泡泡瑪特上半年銷售額按年增長29%，淨利潤增長18%至54億元人民幣。該行指出，投資者在業績公佈前普遍持看淡態度，因過去約三個月公司缺乏增量資訊，而高頻數據顯示海外銷售大幅放緩。
大摩預期管理層將指引下半年銷售額超過上半年，但對按年展望保持審慎。該行維持「增持」評級，因預估2026至2028年盈利複合年增長率達13%，主要由海外市場銷售重新加速所推動，並預計總銷售額將在2027年恢復增長。
摩根士丹利指出，海外業務正經歷一次性線上需求激增後的調整期，預期2026年海外銷售按年跌27%，幾乎全部來自線上渠道。中國市場應能抵銷大部分海外業務的跌幅，仍是主要盈利引擎。該行將12個月目標價由247港元下調13%至214港元，基於下調盈利預測及目標市盈率由23倍降至21倍。(ad/u)~
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