克里米亞公投引發烏克蘭風險繼續擴大：上周對中國經濟增長放緩與克里米亞公投即將進行的擔憂情緒，促使投資者撤離股市，轉往黃金與債券等避險投資產品，港股上周迅速回落，恒指全個星期累計下挫1121點，跌4.95%。全球股市也出現下跌，上周道指跌2.35%，標普500指數下滑1.97%，納指下跌2.1%，日經225指數則大跌6.2％。上週五恒指最後收報21539.49點，跌216點或1%，50天線(約22430點)終於跌穿俗稱「牛熊分界」的250天線(約22457點)，出現「死亡交叉」利淡訊號。國企指數低見9207點，創8個月以來低位，收報9298.64，跌24點或0.26%。全日大市成交754.68億元。

人行高舉互連網支付監管敲打企鵝寶寶：人行上週五暫停支付寶和虛擬信用卡產品，中信銀行與支付寶和騰訊合作網路信用卡受到暫停，盤中大跌6.86％，臨時停牌。騰訊急跌，收市報564元跌4.1%，單隻股份已佔大市成交達一成。騰訊整周累挫一成，較前一周造出的646元歷史新高，回落12.7%。支付概念股重創，環亞智富跌7.9%，中國創新支付盤中大跌2成，收市跌14.6%，連跌五日。觀察在國務院對兩會政府工作報告中的重要修改，增加“發展普惠金融”一段，顯示互連網金融將逐步納入正規監管，判斷人行的動作只是補強風險控管與支付安全，不會遏止互連網帶來的鯰魚效應，不影響長期看好互連網金融。

人行擴大人民幣波動區間加大改革去杠杆：週末人行又擴大人民幣波動區間，中國政府傳達「市場化是玩真的」的政策改革訊號，人民幣套利風險加大。A股上周在跌破2000點後反彈，雖然官員喊話不斷釋放優先股、加入MSCI、T+0等利多，但克里米亞公投勢必將烏克蘭事件風險大幅推高，新興市場資金外逃將更為明顯，恒指壓力加大。A股在IPO重啟的壓力下，縱有反彈，高度仍然受限。目前恒指和A股的PE僅10倍左右，國企指數不到7倍，再跌空間有限但短期仍應控制倉位降低風險，銀行或因人行加大第三方支付監管而有估值修復，建議佈局具備網路和環保節能政策概念股的中小型股票，以及支持提價預期的公用事業（燃氣、水務和頁岩氣）。

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