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《大行》高盛：亞洲CDMO需求可見性提升 看好涉足早期研發及新興療法企業
2026/09/30 11:59
高盛發表研究報告，表示早前在投資者活動上與過百名機構投資者及藥企代表交流，觀察到行業焦點已從復甦趨勢轉向下一輪增長周期的持久性，認為臨床前及安全性評估需求改善、訂單動能持續向好，以及商業化生產佔比提升，均指向更持久的需求環境。

高盛指出，勝肽、ADC、寡核苷酸、生物類似藥及AI驅動藥物發現(AIDD)等新興增長動力正擴大外包機遇，為多年的外包增長周期帶來支持，企業高管亦從為復甦作部署，轉為就下一階段的結構性增長進行投資，認為全球需求可見性提升，持續蓋過投資者對地緣政治影響的憂慮，全球CRO/CDMO企業第二季業績亦顯示，發現、臨床前及安全性評估活動復甦令人鼓舞。大部分高管認為，近期美國加息對CDMO行業短期需求趨勢沒有造成實質影響。

在選股方面，高盛更偏好在早期研發活動及新興療法方面涉獵更多的公司，認為藥明合聯(02268.HK)、康龍化成(03759.HK)、泰格醫藥(03347.HK)定位良好，因其在早期創新項目佔比更高，以及訂單勢頭持續改善，並有參與AIDD、ADC及下一代生物製品等新興增長領域。

高盛亦表示，凱萊英(06821.HK)可被視為多肽外包需求加速的主要受惠者，看好藥明康德(02359.HK)對全球GLP-1商業化放量及更廣泛TIDES需求槓桿較高，同時預期金斯瑞(01548.HK)可受惠於基因及蛋白質合成相關AIDD增量需求。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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