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國家統計局公佈數據顯示，受基數走高影響和食品價格拖累，中國8月CPI環比持平，同比下降0.4%，核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續第4個月擴大。8月PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個百分點，為今年3月份以來首次收窄；環比由上月下降0.2%轉為持平，結束連續8個月下行態勢，反內捲舉措正在奏效。財政部部長藍佛安在全國人大常委會作報告指出，下一步用好用足更加積極的財政政策，全力支持穩就業穩外貿，加快培育壯大發展新動能，進一步保障和改善民生，持續用力防範化解重點領域風險，不斷提升財政治理效能和水平，嚴格落實過緊日子要求。
為落實國務院常務會議關於切實規範新能源汽車產業競爭秩序部署要求，工信部等六部門近日聯合印發《關於開展汽車行業網絡亂象專項整治行動的通知》，決定在全國範圍內開展為期3個月的汽車行業網絡亂象專項整治行動。本次專項整治行動將集中整治非法牟利、誇大和虛假宣傳、惡意詆毀攻擊等網絡亂象，提升涉汽車企業網絡亂象處置質效，督促企業規範營銷宣傳行為，營造良好輿論環境，護航汽車產業高質量發展。反內捲政策基調不改，汽車產業體質逐步改善。
據報道，OpenAI已簽署合同，在未來約五年內從甲骨文購買價值3000億美元的算力。甲骨文第一財季新增了3170億美元的剩餘履約義務，使該指標總額達到4550億美元，同比增長359%。此外，博通在最近的財報電話會上透露，公司已獲得第四個定制AI芯片大客戶，並簽下了一份價值100億美元的生產訂單。甲骨文、博通等業績與訂單高增繼續為AI算力提供支撐。綜合來看，當前市場處於“政策底”向“盈利底”過渡的關鍵階段，美聯儲降息預期與國內穩增長政策形成雙重支撐，結構性機會大於系統性風險。中期維度，政策“鞏固慢牛”定調、宏觀流動性寬鬆、長線資金陸續進場三大支柱未變，指數回調空間可控。配置上，建議關注幾條主線：一是高端製造領域，關注工業母機、機器人產業鏈及新材料等細分賽道，政策支持與進口替代邏輯明確；二是低估值防禦板塊，銀行股的高股息與貴金屬的避險屬性具備配置價值，關稅衝擊、美國財政、地緣政治、央行購金等因素推動下黃金板塊仍有空間；三是科技標的，AI算力基礎設施建設長期邏輯未變，可逢低關注調整充分的光模塊、半導體設備龍頭。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中國8月CPI/PPI同比-0.4%/-2.9%，甲骨文與OpenAI簽署3000億美元算力協議
2025/09/11 08:27
中國8月CPI/PPI同比-0.4%/-2.9%，甲骨文與OpenAI簽署3000億美元算力協議：9月10日，大盤全天縮量反彈，創業板指領漲，市場量能堪堪達到2萬億級別。盤面上，午後行情寡淡，勝宏科技加速帶隊創業板指觸及日高後指數回落橫盤，資金開始無序“打地鼠”，機器人、大金融、文旅、大基建等多個題材沖高回落。全天個股維持漲少跌多態勢，板塊方面，覆銅板、CPO、6G概念領漲，鋰礦、鈉離子電池、PEEK材料概念跌幅居前。截至收盤，上證指數漲0.13%報3812.22點，深證成指漲0.38%，創業板指漲1.27%，北證50跌0.16%，科創50漲1.09%，萬得全A漲0.22%，萬得A500漲0.2%，中證A500漲0.21%。A股全天成交2萬億元，創近一個月新低。外圍市場方面，納指、標普500指數續創收盤新高。甲骨文飆漲36%，創1992年來最大漲幅，帶動AI芯片股大漲，博通漲近10%，英偉達漲近4%。市場對經濟"滯脹"特徵的擔憂加劇，美國8月PPI同比僅增長2.6%，遠低於預期，顯示通脹壓力有所緩解。同時，美國勞工部監察長辦公室啟動了對勞工統計局的審查，此前公佈的就業數據修正顯示新增非農就業被大幅下修91.1萬人，引發市場對經濟數據的質疑。國家統計局公佈數據顯示，受基數走高影響和食品價格拖累，中國8月CPI環比持平，同比下降0.4%，核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續第4個月擴大。8月PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個百分點，為今年3月份以來首次收窄；環比由上月下降0.2%轉為持平，結束連續8個月下行態勢，反內捲舉措正在奏效。財政部部長藍佛安在全國人大常委會作報告指出，下一步用好用足更加積極的財政政策，全力支持穩就業穩外貿，加快培育壯大發展新動能，進一步保障和改善民生，持續用力防範化解重點領域風險，不斷提升財政治理效能和水平，嚴格落實過緊日子要求。
為落實國務院常務會議關於切實規範新能源汽車產業競爭秩序部署要求，工信部等六部門近日聯合印發《關於開展汽車行業網絡亂象專項整治行動的通知》，決定在全國範圍內開展為期3個月的汽車行業網絡亂象專項整治行動。本次專項整治行動將集中整治非法牟利、誇大和虛假宣傳、惡意詆毀攻擊等網絡亂象，提升涉汽車企業網絡亂象處置質效，督促企業規範營銷宣傳行為，營造良好輿論環境，護航汽車產業高質量發展。反內捲政策基調不改，汽車產業體質逐步改善。
據報道，OpenAI已簽署合同，在未來約五年內從甲骨文購買價值3000億美元的算力。甲骨文第一財季新增了3170億美元的剩餘履約義務，使該指標總額達到4550億美元，同比增長359%。此外，博通在最近的財報電話會上透露，公司已獲得第四個定制AI芯片大客戶，並簽下了一份價值100億美元的生產訂單。甲骨文、博通等業績與訂單高增繼續為AI算力提供支撐。綜合來看，當前市場處於“政策底”向“盈利底”過渡的關鍵階段，美聯儲降息預期與國內穩增長政策形成雙重支撐，結構性機會大於系統性風險。中期維度，政策“鞏固慢牛”定調、宏觀流動性寬鬆、長線資金陸續進場三大支柱未變，指數回調空間可控。配置上，建議關注幾條主線：一是高端製造領域，關注工業母機、機器人產業鏈及新材料等細分賽道，政策支持與進口替代邏輯明確；二是低估值防禦板塊，銀行股的高股息與貴金屬的避險屬性具備配置價值，關稅衝擊、美國財政、地緣政治、央行購金等因素推動下黃金板塊仍有空間；三是科技標的，AI算力基礎設施建設長期邏輯未變，可逢低關注調整充分的光模塊、半導體設備龍頭。
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