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花旗發表研究報告指，華住集團(01179.HK)第二季業績勝預期，收入按年增長10.8%至71億元人民幣(下同)，較該行及市場預期高出4.3%及4.7%。經調整純利按年升26.9%至17.1億元，較該行及市場預期分別高出4.7%及8.2%。
該行認為，業績勝預期主要受惠於管理加盟(M&F)收入增長強勁，按年升25%，受惠於對加盟商的供應鏈等服務賦能；每間可出租客房收入(RevPAR)趨勢具韌性，按年升1.1%；以及政府補貼增加。
集團維持中國RevPAR輕微按年增長指引，以及全年新開酒店毛目標2,200至2,300間，同時上調全年收入增長指引至按年升4%至8%，原先為升2%至6%。其中，華住中國(HWC)收入增長指引由5%至9%，上調至7%至11%，管理加盟收入增長指引由12%至16%，上調至16%至20%。
集團在第二季宣布派發現金股息2.75億美元，上半年已回購2.73億美元股份。隨著2024年股東回報計劃(20億美元)提早完成，集團公布新的三年股東回報計劃，總額達25億美元。
花旗輕微調整盈利預測，將華住集團港股目標價由46港元上調至47港元，華住集團(HTHT.US)美股目標價由58美元上調至59美元，均維持「買入」評級。
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大和發表研究報告指，華住集團第二季收入按年增長11%至71億元人民幣(下同)，經調整EBITDA按年增長20%至7.725億元，較市場預期高出9%，主要受核心EBITDA利潤率擴張至38.3%帶動，去年同期為35.3%。期內，華住集團整體每間可出租客房收入(RevPAR)按年升1.1%，受惠於酒店組合持續升級。
大和指出，華住集團第二季RevPAR增長1.1%，表現優於整體中國酒店行業及主要同業亞朵集團(ATAT.US)，主要受惠於結構性酒店組合改善。管理層維持全年RevPAR「輕微按年增長」指引。該行預期下半年RevPAR受高基數影響而輕微按年下跌，全年計則按年升0.6%，符合管理層指引，但可能優於市場預期。
集團上半年在中國淨新增677間酒店，去年同期為991間，但仍維持全年淨新增1,600至1,700間酒店的目標，意味下半年開店步伐將加快。大和預測2025至2028年核心EBITDA年複合增長率達12%，主要受酒店持續擴張、上調分成率、穩定RevPAR及酒店組合改善帶動效率提升。
集團在2024至2026年已向股東回饋20億美元，並宣布更新2026至2028年股東回報計劃，總額達25億美元，相當於每年股東回報率超過6%。
大和微調2027至2028年每股盈利預測，下調2%至3%，以反映RevPAR復甦趨勢略為放緩。該行重申「買入」評級，並將12個月目標價由46港元上調至47港元，基於12倍2026年企業價值倍數(EV/EBITDA)不變，並以2026年第四季至2027年第三季EBITDA計算。下行風險為中國宏觀經濟放緩。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》華住集團(01179.HK)揚一成 花旗及大和指季績勝預期 各上調目標價至47元
2026/08/18 10:30
華住集團-S(01179.HK)今日(18日)高開11.5%後，早段升幅擴大，最高見36.44元。現報36.08元，升10.4%，成交232.35萬股，涉資8,287萬元。花旗發表研究報告指，華住集團(01179.HK)第二季業績勝預期，收入按年增長10.8%至71億元人民幣(下同)，較該行及市場預期高出4.3%及4.7%。經調整純利按年升26.9%至17.1億元，較該行及市場預期分別高出4.7%及8.2%。
該行認為，業績勝預期主要受惠於管理加盟(M&F)收入增長強勁，按年升25%，受惠於對加盟商的供應鏈等服務賦能；每間可出租客房收入(RevPAR)趨勢具韌性，按年升1.1%；以及政府補貼增加。
集團維持中國RevPAR輕微按年增長指引，以及全年新開酒店毛目標2,200至2,300間，同時上調全年收入增長指引至按年升4%至8%，原先為升2%至6%。其中，華住中國(HWC)收入增長指引由5%至9%，上調至7%至11%，管理加盟收入增長指引由12%至16%，上調至16%至20%。
集團在第二季宣布派發現金股息2.75億美元，上半年已回購2.73億美元股份。隨著2024年股東回報計劃(20億美元)提早完成，集團公布新的三年股東回報計劃，總額達25億美元。
花旗輕微調整盈利預測，將華住集團港股目標價由46港元上調至47港元，華住集團(HTHT.US)美股目標價由58美元上調至59美元，均維持「買入」評級。
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大和發表研究報告指，華住集團第二季收入按年增長11%至71億元人民幣(下同)，經調整EBITDA按年增長20%至7.725億元，較市場預期高出9%，主要受核心EBITDA利潤率擴張至38.3%帶動，去年同期為35.3%。期內，華住集團整體每間可出租客房收入(RevPAR)按年升1.1%，受惠於酒店組合持續升級。
大和指出，華住集團第二季RevPAR增長1.1%，表現優於整體中國酒店行業及主要同業亞朵集團(ATAT.US)，主要受惠於結構性酒店組合改善。管理層維持全年RevPAR「輕微按年增長」指引。該行預期下半年RevPAR受高基數影響而輕微按年下跌，全年計則按年升0.6%，符合管理層指引，但可能優於市場預期。
集團上半年在中國淨新增677間酒店，去年同期為991間，但仍維持全年淨新增1,600至1,700間酒店的目標，意味下半年開店步伐將加快。大和預測2025至2028年核心EBITDA年複合增長率達12%，主要受酒店持續擴張、上調分成率、穩定RevPAR及酒店組合改善帶動效率提升。
集團在2024至2026年已向股東回饋20億美元，並宣布更新2026至2028年股東回報計劃，總額達25億美元，相當於每年股東回報率超過6%。
大和微調2027至2028年每股盈利預測，下調2%至3%，以反映RevPAR復甦趨勢略為放緩。該行重申「買入」評級，並將12個月目標價由46港元上調至47港元，基於12倍2026年企業價值倍數(EV/EBITDA)不變，並以2026年第四季至2027年第三季EBITDA計算。下行風險為中國宏觀經濟放緩。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
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