央行雙降為入冬禦寒，十三五規劃助力中國成長：10/23晚，央行決定對稱降息0.25個百分點，存准下調0.5個百分點。同時放開存款利率浮動上限。並對符合“三農”和小微企業授信標準的金融機構額外降低存准0.5個百分點。市場預計此次“雙降”將釋放流動性約6-7000億，利好股市及樓市。不過由於央行在不到兩個月內再次雙降，今年已經是第三次雙降，顯見經濟下行壓力有增無減。央行九月降低首付至25％刺激樓市，但是十月以來，深圳及北京樓市成交量反而下滑，樓市去庫存壓力仍大，開發商無意加碼投資，加上資金外流外匯佔款下降，迫使央行再雙降，輸血實體經濟。IMF宣佈中國有望加入SDR，給予央行雙降好時機。此次央行取消存款利率上限，有助於銀行減輕行政約束，成為真正的市場化主體，具備優秀風控水準和定價權的銀行會脫穎而出。降息或將降低銀行利差，但銀行仍具備高股息率的優勢，券商估值偏低，有望在市場轉暖之際，出現估值修復行情。

今日中央即將召開十八屆五中全會，即將公佈十三五規劃，預計未來一周事件型和政策性主題仍將持續領漲市場。一帶一路，中國智造，美麗中國及國企改革等概念有望再次升溫。而上週領漲的健康中國概念，包含醫藥、二胎、養老等仍有望持續發酵。近期高層密集表態積極發展資本市場，兩融餘額重回萬億，顯示市場情緒正逐漸回暖，本月底德國及法國領導人將到華訪問，G20也將在下月中召開，中國有望公佈更多投資計畫，預計後市將延續反覆震盪上行走勢。十三五規劃目標將中國經濟往上提昇，可關注十大戰略行業中的龍頭企業，智慧製造及國企改革等題材仍將持續發酵，特別是上海國企改革與迪士尼、自貿區等相關概念可以逢低佈局。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

 
版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。