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該行指，高毛利海外業務收入佔比下降、規模效應減弱及部分市場調價影響毛利率，公司預計下半年集團毛利率較上半年下降，降幅不超過2個百分點；海外新增門店帶動固定費用增加，下半年費用率及淨利率亦將有所下降。
由於第三季以來海內外營收承壓，該行預期公司2026至2028年收入分別為324.3億元、370.9億元及427.2億元人民幣，較此前分別下調9.1%、9.2%及9.4%；預期歸母淨利潤分別為87.2億元、109.6億元及128.8億元，較此前分別下調9.4%、8.1%及7.3%，對應按年變動為下跌31.7%、上升25.7%及上升17.5%。(ha/ad)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》海通國際降泡泡瑪特(09992.HK)目標價至134.5元 下調收入和淨利預測
2026/10/30 12:17
海通國際發表報告指，泡泡瑪特(09992.HK)今年第三季經營表現總體符合預期，整體收入按年下降45%至50%，主要受去年同期銷售高基數及海外線上流量回落影響；該行維持「中性」評級，並將目標價下調18.7%至134.5元。該行指，高毛利海外業務收入佔比下降、規模效應減弱及部分市場調價影響毛利率，公司預計下半年集團毛利率較上半年下降，降幅不超過2個百分點；海外新增門店帶動固定費用增加，下半年費用率及淨利率亦將有所下降。
由於第三季以來海內外營收承壓，該行預期公司2026至2028年收入分別為324.3億元、370.9億元及427.2億元人民幣，較此前分別下調9.1%、9.2%及9.4%；預期歸母淨利潤分別為87.2億元、109.6億元及128.8億元，較此前分別下調9.4%、8.1%及7.3%，對應按年變動為下跌31.7%、上升25.7%及上升17.5%。(ha/ad)~
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