A股點評
6.26股災，A股單邊暴跌7.4%：A股週五再次開啟單邊暴跌模式，上證綜指早盤低開近3%，雖盤中有金融股護盤，仍難抵股指下行趨勢並隨之走低；創業板盤中暴跌逾9%，逼近2900點關口。截至收盤，上證綜指跌334.91點或7.40%報4192.87點，為2015年1月19日以來最大單日跌幅；深證成指跌1293.65點或8.24%報14398.79點。當周，上證綜指累計下跌6.37%，深證成指累計下跌8.44%，均連續兩周下跌。兩市全天成交約1.34萬億元人民幣，上日為1.55萬億元。中小板指收盤跌8.41%，當周跌9.42%；創業板指收盤跌8.91%，創歷史上最大單日跌幅，當周跌11.89%。
行業主題概念板塊無一上漲：申萬行業指數全線飄綠，其中國防軍工、通信、農林牧漁、商業貿易、電子、有色金屬、非銀金融等15個板塊跌幅超8%。Wind概念板塊全軍覆沒，晶片國產化、協力廠商支付、充電樁、上海自貿區、智慧交通等指數跌幅居前。
降息降準作用有限，短期震盪或將持續，抄底需謹慎：央行決定自6月28日起向三農、小微等信貸投放領域定向降低存准率0.5個百分點，並全面下調一年期存貸款基準利率0.25個百分點分別至2%和4.85%。儘管中央護市意願明顯，但不排除週一拉高出貨高開低走格局的可能性，投資者操作當謹慎。肖鋼在6.26陸家嘴論壇上表示證監會下一步將做大做強主機板及中小板，設立戰略新興板，與創業板適當競爭，我們長線看好中國資本市場發展，但短線料A股市場仍未調整完畢。銀監會鼓勵廣大民間資本進入銀行業金融機構，並表示下一步銀行將持續改善資產品質，騰挪信貸空間。交行混改方案細則已公佈，主要涉及完善股權機構、引入民營資本、建立員工持股機制、內部經營深化等方面。包括銀行在內的大金融板塊入年以來嚴重跑輸大市，補漲意願相對強烈，安全邊際較高。降息降準或利好大金融、房地產、機械等板塊，另外仍建議逢低謹慎佈局國企改革相關概念股及大盤調整錯殺類股。

港股點評
恆指重挫失守27000點：恆指週五低開震盪低走，截至收盤，恆生指數跌1.78%%或481.8點失守10日均線，報26663.8點；國企指數跌2.82%，報13088.1點；紅籌指數跌2.12%，報4904.81點。大市全日成交額1512.83億港元。
分類指數全線下跌：工商類跌1.74%，地產類跌1.66%，金融類跌2.89%，公用事業跌1.1%。藍籌股全線飄綠，中資股走低，地產電訊表現最弱，華潤電力跌5.18%，中國聯通跌4.89%，中國移動跌1.48%，新世界、恆隆均跌破3%。
港股波幅明顯擴大，短期走勢偏淡但後市看好：美國上週五全線下挫，希臘宣佈資本管制。中國央行週末“雙降”，亞投行週一簽署協定，或對港股有所提振。港股過去一周走勢反覆，在高位的阻力仍然很大，不過，當跌返低位26500附近時，整體支柱亦相對較佳。當前希臘債務問題仍未解決，A股不振亦短期內間接阻礙港股走強。在多重不確定因素利淡左右下，未來一周恆指或在26000至27500間波動。但長期來看，港股相對於A股仍為價格窪地，未來有望在無風險利率下行及風險溢價收窄推動下進行估值提升，若中國增長企穩，海外資金或重新回流港股市場。建議關注高折價H股，國企改革概念股，大金融，地產板塊。

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