8月工業企業利潤超預期，樓市持續火爆有待降溫：昨日兩市股指小幅低開後窄幅震盪，截至收盤，滬指上漲0.6%，報收2998點；深成指上漲0.81%，報收10477點；創業板上漲0.84%，報收2141點。兩市成交量萎縮,滬股通淨流出2.23億。近期市場流動性匱乏、賺錢效應減弱，房地產持續火爆，市場監管趨嚴，加之十一國慶日前資金面臨撤出需求，節前大概率繼續維持交易清淡局面。上周證券保證金淨轉出425億元，是第五周連續淨轉出。從8月16日至今，A股指數已經盤整29天等待方向，節後確定性事件有助於市場迎來短期反彈。昨日公佈中國8月規模以上工業企業利潤同增19.5%，超出市場預期，克強指數反彈至8.1%。8月投資、信貸、消費等生產面與需求面資料均向好，顯露出經濟出現改善跡象。十八屆6中全會將於10月24日至27日召開，10月20日左右召開中央政治局會議，探討未來的改革和經濟政策，經濟資料向好有望提振投資者信心。而10月1日人民幣將正式加入SDR，海外投資者配置人民幣資產的積極性有望增強。據外媒報導將取消此前對於QFII資產配置中股票配置不低於50%的要求，限制取消有望吸引更多外資入市。

繼南京出台限購政策後，杭州出台政策取消購房入戶規則，並提高二套房首付比例至五成，但調控措施並未產生有效影響，樓市依然火爆。目前30個大中城市房地產成交面積9月累計同比上漲17.6%，而9/19日至25日周環比上漲近40%，預計短期會出台更多更為嚴格手段管控。未來幾個月，匯市、房市調整壓力或將制約貨幣政策寬鬆空間，而在政府穩增長的預期下，財政政策預計將繼續保持積極，而財政收支受限有望推動具備資金槓桿效用的PPP項目加速落地，進而支撐實體經濟，PPP依然為投資主線，可逢低佈局PPP板塊中的軌道交通、海綿城市等概念。供給側改革加速，山東省已經關閉退出煤礦49處、產能1117萬噸，而山西臨汾地區主焦煤近價格近兩日上調120元/噸，後續可持續關注供給側改革板塊。菲律賓宣佈關停鎳礦產量佔總量55.5%，因菲律賓為中國進口鎳礦石主要來源之一，可關注具有鎳礦石資源的企業。目前市場依然較為疲弱，建議關注防禦類股票，如高股息低估值的銀行、醫藥板塊。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

 
版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。