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該行維持中國電信2026財年收入及盈利預測不變，服務收入走勢預計與行業基本一致，增值稅壓力持續。預計今年第三季EBITDA利潤率為28.5%，新增算力基礎設施折舊使折舊與攤銷按年降幅較上季度收窄1個百分點至0.5%。
該行預計中國電信2026財年AIDC收入按年增長10%至380億元人民幣，今年下半年按年增速提升至10.8%。管理層維持全年總資本開支730億元人民幣的指引，鑑於今年上半年算力投資佔比已達48%，全年佔比有望超過35%的原定目標。智算規模達118.8 EFLOPS，利用率94%，有助承接AI需求增長並支撐基礎設施資本回報率。
該行維持中電信H股「買入」評級，目標價維持6.96港元不變，基於雲業務1.5倍P/S及2.1倍EV/EBITDA，後者較過去三年歷史均值折讓60%，以反映增值稅壓力。今年中期派息率75%。維持運營商投資排序中電信>中國移動(00941.HK)>聯通(00762.HK)，主要基於更高的盈利可見度及股東回報。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》中銀國際料中電信(00728.HK)第三季盈利按年跌13.5% 增值稅壓力持續
2026/10/13 11:16
中銀國際發表報告，預計中國電信(00728.HK)今年第三季淨利潤66億元人民幣，按年下降13.5%。今年第四季受惠於低基數，淨利潤按年恢復增長33.3%。該行維持中國電信2026財年收入及盈利預測不變，服務收入走勢預計與行業基本一致，增值稅壓力持續。預計今年第三季EBITDA利潤率為28.5%，新增算力基礎設施折舊使折舊與攤銷按年降幅較上季度收窄1個百分點至0.5%。
該行預計中國電信2026財年AIDC收入按年增長10%至380億元人民幣，今年下半年按年增速提升至10.8%。管理層維持全年總資本開支730億元人民幣的指引，鑑於今年上半年算力投資佔比已達48%，全年佔比有望超過35%的原定目標。智算規模達118.8 EFLOPS，利用率94%，有助承接AI需求增長並支撐基礎設施資本回報率。
該行維持中電信H股「買入」評級，目標價維持6.96港元不變，基於雲業務1.5倍P/S及2.1倍EV/EBITDA，後者較過去三年歷史均值折讓60%，以反映增值稅壓力。今年中期派息率75%。維持運營商投資排序中電信>中國移動(00941.HK)>聯通(00762.HK)，主要基於更高的盈利可見度及股東回報。(ad/da)~
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