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《大行》高盛：翰森製藥(03692.HK)擴大與羅氏ADC合作 全球價值變現能見度提升
2026/10/20 11:50
高盛發表研究報告指，翰森製藥(03692.HK)宣布與羅氏訂立戰略合作及許可協議，涵蓋兩個臨床前ADC項目，以及多個以羅氏提出靶點、並運用翰森專有ADC技術平台的額外項目，屬該公司首個平台型合作，進一步驗證其ADC能力。

根據協議，翰森將主導相關項目早期開發，最晚至完成全球Ia期臨床試驗，其後羅氏將負責大中華以外的全球進一步開發，翰森則保留大中華開發、註冊和商業化該等項目的所有權益。翰森將收取4億美元預付款，另於一周年再收1.1億美元，並有望獲得逾150億美元潛在里程碑付款及分層特許權使用費。

高盛指出，此為翰森與羅氏第二次ADC合作，亦是首次平台型合作，合作模式具戰略意義，翰森可選擇最多兩個項目參與大中華以外開發，以換取額外美國商業化上行空間，相信有助於逐步建立自主全球臨床開發能力，維持對翰森的正面看法，重申「買入」評級，目標價52.7港元。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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