南海仲裁加劇區域緊張，英國央行週四或將降息：上周上證綜指上漲1.9%，創業板指上漲1.26%，本周權重股搭台滬指一度重回3000點，在獲利盤消化過程中股指雖依然表現強勢。6月CPI同比增1.9%，環比回落0.1個百分點，PPI同比下降2.6%，環比下降0.2個百分點。雖然生豬均價6月份跌破20元，但7月洪災使得豬肉價格依然維持高位運行，農產品價格有望上漲。同時考慮到房市和匯市壓力，央行貨幣政策預計難有大幅寬鬆預期，仍將透過逆回購或MLF等公開市場操作來挹註流動性。

習近平時隔兩年再度舉行經濟形勢專家座談會，會中提出用穩定的宏觀政策穩定社會預期，用重大改革舉措落地增強發展信心，近期可能在國企改革進度上會加快推動。在寶鋼及武鋼整合後，中央預計將繼續通過國企改革強化推進供給側改革，國資委在近日召開的中央企業化解鋼鐵煤炭過剩產能工作會議上明確，下一步要使專業鋼鐵煤炭企業做強做優做大，電煤一體企業資源優化配置，其他涉煤中央企業原則上退出煤炭行業，國投新集停牌計畫重組，過剩行業龍頭國企有望在整合中做大做強，剩者為王。國企改革的實質性推進有望刺激二級市場概念。

英國央行在週四可能啟動降息，全球央行在歐洲風險集聚後短期仍預計將維持偏寬鬆的格局，週五美國超預期非農數據公佈後，7月加息預期概率仍未現明顯提升，美元轉強或將使人民幣隨英鎊持續走貶，本週二南海仲裁案結果出台，加之韓美通過薩德導彈的部署計畫都加劇東亞地緣政治風險，日本安倍政府參院選舉大勝，超過2/3的得票將使安保法可望修憲過關，加劇區域緊張，雖軍工板塊有望受刺激，但部分資金避險意願下A股仍面臨較強調整壓力。不過近期市場參與者情緒逐步轉向樂觀，兩融餘額7月份以來恢復至8700億元以上，欣泰電器詐欺發行退市以及IPO審核趨緊也將進一步提升投資者信心。但是3000點關卡難以一攻而上，獲利了結賣壓仍重，本周經濟數據陸續公佈，不確定因素將逐漸降低，中報行情也已經啟動，建議投資者調倉換股，逢低關注事件驅動機會較為明確的軍工、國企改革和畜牧養殖鏈中報行情。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

 
版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。