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Oppenheimer稱Costco第四財季核心盈利將低於預期
2026/09/16 23:36
Oppenheimer周三向客戶發表報告指，Costco Wholesale(COST.US)2026財年第四季度核心盈利或低於華爾街預期，不包括潛在關稅退款因素。

該券商預計Costco第四季度每股盈利為6.34美元，低於其所指市場預期的6.55美元。該行表示，市場共識屬「最佳情境」，假設公司能控制開支，且不會將額外燃料利潤重新投資於業務。

Oppenheimer預期，燃料、電子商務及藥房業務將拖累該倉儲式零售商的利潤率組合。Costco將於下周公布最新財務業績。

Costco行政總裁Roland Vachris於5月第三季度業績電話會議上向分析員表示，公司去年已開始就《國際緊急經濟權力法》下徵收的關稅提交退款申請。有關關稅已於2026年較早時被美國最高法院推翻。

Vachris當時於電話會議上表示：「這些申請將於未來數月內陸續提交，而根據其他申請人的經驗，獲批申請的退款應會於其後兩至三個月內分批收到。」

Costco計劃將退款退還予合資格會員。

Oppenheimer假設Costco於第四季度收到大部分關稅退款，並將其重新投資於截至2027年8月止年度。該行分析員包括Rupesh Parikh於報告中表示：「我們相信，與再投資相關的盈利壓力可能於2027財年浮現。」

沃爾瑪(WMT.US)首席財務官John Rainey上月表示，集團已收到其有資格獲得約29億美元關稅退款中的「絕大部分」，並計劃將其重新投資於定價及商品。Target(TGT.US)則於8月上調全年展望，因關稅退款協助其第二財季盈利按年倍增。

RBC Capital Markets本周較早時表示，Costco第四季度核心毛利率或受較高燃料及運輸成本壓力影響，但預期關稅退款可部分抵銷相關影響。

隨著中東衝突擴大，原油價格本月迄今持續上升。

Costco股價周三交易時段持平，今年以來累升4.5%，同期標普500指數升11%。Target股價累升58%，沃爾瑪則跌2.7%。

Oppenheimer於報告中指出，Costco於過去10次公布業績中有7次股價下跌。

Parikh表示，相較押注正面催化因素，該行傾向於在業績公布後股價轉弱時吸納。他指出，投資者對Costco前景情緒非常負面，但該行認為這對中期而言屬正面因素。

Oppenheimer維持Costco「跑贏大市」評級，12至18個月目標價為1,160美元。


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