回上列表
《大行》大和：監管陰霾清除利好市場情緒 維持攜程(09961.HK)「買入」評級
2026/07/28 11:11
大和發表研究報告指出，國家市場監督管理總局於上周六(25日)公布對攜程-S(09961.HK)的反壟斷調查結果，裁定集團營運涉及違反反壟斷規定，罰款及沒收金額近52億元人民幣，並需退還此前扣留酒店營運商的1.22億元人民幣保證金，為2021年科技行業監管風暴以來最大規模的反壟斷處罰，相當於攜程2025年國內收入約470億元人民幣的7.5%。

大和認為，罰款51.8億元人民幣約佔該行2026年經調整純利預測158億元人民幣的30%，高於該行預測當中已計入的20億元人民幣撥備，意味2026年盈利存在進一步下行風險。另亦預期攜程國內住宿業務的佣金率及市場份額將受壓。

然而大和仍相信監管陰霾消除，為市場情緒的正面催化劑，攜程股價年初至今已累跌約40%，監管不確定性大致消除，維持攜程「買入」評級。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com