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《大行》中金：波司登(03998.HK)上半財年零售表現出色 高質量運營迎接旺季
2026/09/22 15:39
中金發表研究報告指，近期與波司登(03998.HK)管理層交流，了解到波司登截至今年9月底止上半財年終端零售持續錄得穩健增長，體現出其龍頭品牌競爭力，集團主動減慢發貨節奏，為旺季健康營運打下堅實基礎。

該行預計，4月至8月波司登主品牌終端零售額將錄得雙位數按年增幅，其中線上零售流水料按年增約20%，好過線下的中單位數升幅；直營零售在同店增長帶動下流水增速料超過10%，好過經銷渠道的單位數升幅。

波司登曾主動放緩發貨節奏以保證渠道庫存健康，中金預計上半財年主品牌收入將錄得輕微下跌，整體收入按年持平，在嚴格費用管控下淨利潤按年略增，維持2027及2028財年盈利預測為43億及46億元人民幣不變，維持「跑贏行業」評級及目標價5.65港元不變。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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