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德勤指商業房地產市場情緒再度下滑 因憂慮支出及市場狀況
2026/09/25 04:17
德勤周四公布一項調查顯示，商業房地產業務情緒連續第二年下滑，反映市場對支出及市況的審慎態度加劇。

該專業服務公司表示，衡量未來一年市場情緒的指數由2026年的64.9及2025年的68.3，下降至57.8。

德勤在報告中表示，受訪的商業房地產(CRE)高層對支出及市場狀況變得更為審慎。受訪者計劃收緊辦公空間及人才管理等領域的開支，並預期租金增長放緩及空置率維持高位。

調查涵蓋950名來自資產管理規模達2.5億美元或以上的商業房地產業主及投資公司的C級行政人員及其直屬下屬。德勤表示，調查於6月及7月進行。

調查結果顯示，受訪者將資本成本、資金供應及高利率列為未來12至18個月的主要憂慮。

德勤表示，在利率可能長時間維持較高水平的環境下，數以萬億美元計的商業房地產貸款將到期，相關憂慮或進一步加劇，並可能對估值構成壓力，以及帶來困境資產收購機會。

聯儲局上周自2023年7月以來首次上調基準貸款利率，並暗示今年稍後或再度加息。

Real Estate Roundtable於8月公布的調查顯示，第三季商業房地產高層信心指數維持於63，與前一個三個月期間相同。報告顯示物業基本面改善及債務融資供應強勁，但指出交易活動疲弱及籌集股本資金面對挑戰。

在按揭利率高企及材料成本上升下，住宅建築商信心仍然疲弱。本月較早時，全國住宅建築商協會與富國銀行(WFC.US)表示，美國住宅建築商信心於9月跌至一年低位。

不過，德勤調查發現，41%的商業房地產高層預期未來一年收入增長5%至10%，高於2026年的樂觀回應比例。

德勤表示，在人工智能迅速發展下，商業房地產行業於技術應用方面仍落後於其他行業。商業房地產企業面臨準備不足的限制，包括傳統流程、數據基礎不均及管治障礙。

該公司表示，92%的受訪者仍處於試點或研究階段，僅8%已整合人工智能解決方案。

調查顯示，超過90%的高層計劃於明年增加數據及技術支出，高於2026年的76%。

調查又顯示，雖然逾半受訪者認為人工智能可帶來營運效益，但管治仍為主要問題，企業必須就存取權限、數據使用及系統監控建立嚴格控制。

國際貨幣基金組織在年度報告中表示，愈來愈多以債務融資支持的大規模人工智能投資，若未能實現預期回報，或會觸發股市拋售。


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