中美高級別貿易磋商將於近期進行，三部門發佈增值稅改革細則:週四，尾盤跳水顯露資金敏感性。截至收盤，上證綜指漲0.35%報3101.46點，盤中高沖至3125點；深證成指漲0.71%，創業板指漲0.94%，萬得全A漲0.6%刷新8個月新高；兩市成交8859億元，較上日放量逾千億元；北上資金淨流出近12億元，已連續3日淨流出。資金面上，週四銀行體系流動性總量處於合理充裕水準，央行不開展逆回購操作。Shibor多數下行，隔夜shibor/7日shibor下降5.3BP/2.7BP達2.661%/2.684%。板塊方面，黃金股大漲，科技股整體回暖；廣電網路和中信、阿裡的合作，掀起了板塊集體漲停的高潮。截至3/20日，A股融資融券餘額為9022.19億元，較前一交易日的8981.96億元增加40.23億元，自2018/07/12再站上9000億元，不過隨著兩融餘額的提升監管部門也在關注場外配資情況。昨日，陳光明旗下首只公募基金發售首日被搶購，全天怒銷700億，中簽率不足10%，可見國內場外資金進場意願強。
中美貿易戰方面，美國貿易代表、財長將於3月28日至29日應邀訪華，在北京舉行第八輪中美經貿高級別磋商。劉鶴副總理將于4月初應邀訪美，在華盛頓舉行第九輪中美經貿高級別磋商。雖然據外媒報導，特朗普表示其並未討論取消美國對中國商品加征關稅，並將在相當長一段時間內保留這些關稅，以確保如果達成協議，中方會遵守協議。但是，外交部響應，目前磋商已經取得了實質性的進展。整體上，我們認為美國由於國內壓力增大迭加乏力于與多國開展貿易戰，預期中美貿易戰取得暫時緩和概率依舊較大，但中美仍存在較大分歧，不可寄希望於科技冷戰將在短期結束。
英國倫敦金融城市長稱滬倫通所有測試已經完成，倫敦方面也已通過了監管方面的規定，英方已準備好。這有利於促進中國金融業對外開放，增進人民幣的投資者關注度。此外，由於美聯儲會後聲明鴿派，打壓美元指數下探一個半月新低。 昨日，在岸人民幣兌美元收報6.6877，較上一交易日漲121個基點，創2月28日以來新高；人民幣兌美元中間價調升251個基點，報6.6850。人民幣升值、滬倫通開放箭在弦上，迭加5月份的MSCI的規模提升，A股對外資吸引力日益增強。迭加預期最快6月份第一家科創板企業即將上市，海內外增量資金有望持續進場，支撐A股中長期向上。
政策紅利持續釋放，昨日財政部等三部門發佈增值稅改革細則。自4月1日起，增值稅一般納稅人發生增值稅應稅銷售行為或者進口貨物，原適用16%稅率的，稅率調整為13%；原適用10%稅率的，稅率調整為9%。此外，國務院總理李克強赴財政部、稅務總局考察，深入調研更大規模減稅最新進展，強調讓減稅的真金白銀，切實落到企業的口袋。總的來看，短期大盤在3100點附近拉鋸震盪加大，不過下周習近平將出訪義大利或帶動大盤表現。操作上仍建議逢低佈局，關注受益於交易量放大的證券板塊，機構配置量低受益於漲價概念和美國加息放緩的低價週期板塊，以及政策扶持方向明確，科創板有望提升估值水準的科技板塊。

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