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《大行》花旗降老舖黃金(06181.HK)目標價至507元 次季業績遠遜預期
2026/07/28 11:16
花旗發表報告指，老舖黃金(06181.HK)上半年初步業績顯示，第二季純利較花旗及市場預期低約30%，將其目標價由659港元降至507港元，維持「買入」評級，並預期短期股價將受壓。

花旗指出，業績差距來自收入及利潤率兩方面。管理層表示，第二季及第三季為金飾行業淡季，而第一季及第四季為旺季，銷售一般為淡季約兩倍。管理層預期下半年可透過增加折扣及推出更低每克價格的新產品刺激銷售，但新產品推出或令下半年毛利率低於第二季的45%以上。花旗預期下半年較佳的經營槓桿可部分抵銷毛利壓力。

該行將2026至2028年純利預測下調17%至22%，以反映較低的收入及利潤率假設，預測2026年、2027年及2028年純利分別為64.1億元人民幣、51.2億元人民幣及59.1億元人民幣。新目標價基於2027年預測市盈率15倍不變，現價對應2027年預測市盈率11.7倍及股息率6.4%，估值不高。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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