中國12月CPI同比+0.1%，PPI環比轉跌，央行將在香港發行600億元央票：1月9日大盤全天分化演繹，滬指水下橫盤，雙創指數反彈。盤面上，市場午後窄幅運行，成交量逐漸萎縮。中航系及機器人板塊發力走強，資金抱團數隻科技龍頭，中興通訊、兆易創新等放量大漲，紅利資產則全天低迷。日內個股漲跌不一，短線情緒繼續保持高溫，漲停家數回升至百家。截至收盤，上證指數跌0.58%報3211.39點，深證成指漲0.32%，創業板指漲0.11%，北證50漲1.55%，科創50跌0.38%，萬得全A持平，萬得A500跌0.23%，中證A500跌0.09%。A股全天成交1.13萬億元，上日成交1.26萬億元。週四美股休市，，美股指數期貨小幅走低，美元指數升穿109關口。歐美國債大拋售，英國通脹風險持續累積，英鎊創一年新低，英債收益率盤中再創至少十六年最高。中國央行將在香港發行600億元央票，規模為2018年以來最大，凸顯維穩匯率的決心。《金融時報》文章表示，中銀證券全球首席經濟學家管濤提醒，要避免對適度寬鬆貨幣政策的過度解讀，2024年年底的中央經濟工作會議時隔14年重提適度寬鬆，更多是對前期貨幣政策立場是支持性的確認。
中國12月CPI同比上漲0.1%，扣除食品和能源價格的核心CPI漲幅比上月擴大0.1個百分點、同比連續三個月上行至0.4%，環比升至0.2%。2024年全年CPI同比僅為0.2%，明顯處於偏低水平，還待更多支持消費政策落地，預計1月春節效應有望提振CPI。受部分行業進入傳統生產淡季、國際大宗商品價格波動傳導等因素影響，12月PPI環比下降0.1%，同比下降2.3%，同比降幅比上月收窄0.2個百分點。房地產、基建項目淡季陸續停工，鋼材需求有所回落，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降0.6%。不過水泥玻璃行業產能置換逐步推進，非金屬礦物製品業價格上漲0.6%；燃氣、電力需求季節性增加，燃氣生產和供應業價格上漲1.2%，電力熱力生產和供應業價格上漲0.9%。
地方政策方面，福建省印發《促進2025年一季度房地產市場發展良好開局的若干措施》，創新促銷售措施，鼓勵有條件的市、縣在住房展銷活動推出購房補貼、購房消費券等促銷政策。各地要借鑒廈門、南平等地經驗做法，因地制宜加快實施房票安置，在期限內購房，獎勵補償權益金、過渡費和契稅減免，鼓勵被徵收戶加速購房；推行共有產權購房、住房以舊換新。北京市制定《加快北京市腦機接口創新發展行動方案（2025-2030年）》，到2027年，產出一批重大原創性成果，突破腦機接口電極、芯片、編解碼算法等關鍵核心技術，推動小型化高通量植入式傳感器、高通道採集刺激一體化植入式芯片、植入式微型電池等產品性能達到國際領先水平，打造世界領先的智能腦機系統，並在臨床上得到初步應用。
產業方面，1月9日乘聯分會公佈去年12月全國乘用車市場數據，12月全國乘用車市場零售263.5萬輛，同比增長12.0%，環比增長8.7%。2024年以來累計零售2289.4萬輛，同比增長5.5%。其中12月新能源乘用車市場零售130.2萬輛，同比增長37.5%，環比增長2.6%。2024年1-12月零售1089.9萬輛，同比增長40.7%。“兩新”補貼疊加年末臨近各企業發力衝擊年度目標，提振年末購車需求。馬斯克在當地時間1月8日的最新連線採訪中表示，“如果一切進展順利，2026年我們的人形機器人產量將增加10倍，因此我們的目標是明年生產5萬到10萬個人形機器人，然後在第二年再增加10倍。”此說法提振相關人形機器人板塊表現。綜合來看，拜登限制AI芯片出口、特朗普關稅政策等不確定性擾動市場，強勢美元與弱勢人民幣也對大盤造成施壓。不過後續政策預期、資金面寬鬆、市場情緒回暖以及科技創新領域的關注都是積極因素，伴隨大盤調整與成交量的持續萎縮，調整充分的板塊率先獲得資金佈局。聚焦1月地方兩會及後續各部門配套政策，建議關注高股息紅利板塊，以及超跌的算力、機器人、國產軟硬件等。

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