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中國首批主動ETF進入建倉期
2026/11/12 08:29
中國首批主動ETF進入建倉期：11月11日滬指漲0.46%報3680.64點，深成指漲1.32%報11389.74點，創業板指漲3.11%報2572.07點；深證成指漲1.32%，科創50漲2.8%。“易中天”大幅拉升帶動創業板指大漲，AI硬件股大幅反彈，中際旭創、新易盛均創出年內最大單日漲幅，源傑科技、東山精密、滬電股份、深南電路、長飛光纖等漲停，消息面上微軟等美國企業向特朗普政府遊說，反對光模塊禁令，警告此舉可能令數據中心建設“陷入停滯”。同時新易盛披露擴產進展並預計毛利率保持穩定，Lumentum單季營收同比增長136.5%並斬獲超50億美元CPO採購承諾，產業鏈需求信號持續密集落地。滬深北三市成交1.69萬億元，上日為1.52萬億。
中國央行11月11日發佈三季度貨幣政策執行報告，提出前三季度GDP同比增長4.6%，繼續綜合運用多種工具保持流動性充裕。結構端將“六張網”建設納入PSL支持範圍，科技創新與技術改造再貸款額度增加2000億元、支持比例由60%上調至100%，支農支小再貸款增加5000億元。報告披露前三季度DR001均值為1.34%。央行在貨政報告專欄表示，用好債市非銀大額贖回互換便利，維護股票、債券、外匯等金融市場平穩運行。其中提到，投資者按照稅後的收益對債券進行定價。國內目前對國債利息收入免征所得稅，使納稅投資者願意接受低於應稅債券的收益率，在對相關利率進行分析和比較時需還原稅收因素的影響。存款利率下降可為貸款利率下降創造空間，商業銀行需要一定存、貸款利差，以保持支持實體經濟的能力和自身穩健經營。
中國國家稅務總局11月11日披露，離岸信託收益徵稅政策過渡期已平穩結束，絕大多數納稅人配合申報，累計申報離岸信託個人所得稅超1600億元，其中10月當月入庫超1200億元，帶動全國10月個人所得稅收入增長近90%。首批18只主動管理ETF中，16只已公佈截至11月6日的最新淨值，部分產品淨值明顯波動，顯示基金經理已開始建倉；另兩隻完成募集，全部產品原始份額售罄，後續約360億元資金將陸續入市。
《北京市具身智能機器人產業高質量發展行動方案（2026—2028年）》印發，提出提出到2028年培育不少於5家國際一流、10家國內領先的人形機器人整機企業，京津冀區域整機產能占全國25%，關鍵零部件配套率超過60%，在京形成20萬台/年的整機生產能力等。美聯儲11月16日將就人工智能舉行現場聽證會；深圳APEC領導人非正式會議定於11月18日至19日。綜合來看，市場在政策底與產業催化雙重驅動下進入情緒修復窗口，AI行情正沿"算力基建→端側應用→內容生態"的路徑擴散，結構性機會明確。但量能仍維持在1.5萬億以下，題材輪動加速，追高性價比有限。策略上，聚焦光通信、PCB等有訂單和業績驗證的算力核心資產，關注端側AI從敘事走向放量的拐點信號；銀行高股息作為防禦底倉的配置價值仍在，短期注意成長與防禦的倉位再平衡。

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