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該行預期第四季收入按季續升4%，毛利率維持高位86%。管理層對第四季及2027年收入持續增長有信心，動力包括人工智能伺服器、人工智能設備及汽車等終端市場強勁需求、技術平台向DDR5/LPDDR6遷移帶動規格升級，以及產能擴張、利用率與良率改善。該行指出，中國DRAM市場規模於2026至2028年估計按年複合增長50%至2,570億美元，HBM按年複合增長188%至320億美元，支持長鑫存儲增長。公司已開始量產DDR5並於第三季持續放量，LPDDR6已獲智能手機品牌客戶採用，並正推進下一代DDR6工程樣品驗證。
該行計入第三季業績後，上調2026至2030年各年盈利預測分別3%、1%、1%、1%及1%，主要因產品組合改善及有利定價帶動毛利率上調。該行維持「買入」評級，12個月目標價由130元人民幣升至131元人民幣，相當於2027年預測市盈率24倍。(da/)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》高盛上調長鑫科技(688825.SH)目標價至131元人幣 第三季毛利率升至90% 業績勝預期
2026/11/02 18:20
高盛發表研究報告指，長鑫科技(688825.SH)第三季業績勝預期，收入及純利早前已預告；毛利率續升至90%(第二季為88%)，經營開支比率改善至4.7%(第二季為5.4%)，帶動經營溢利按季升23%，較該行預期高出29%。毛利率擴張反映產品組合升級及DRAM產品平均售價上升，經營開支比率進一步改善則反映嚴格成本控制，以及收入規模擴大帶來更好營運效率。該行預期第四季收入按季續升4%，毛利率維持高位86%。管理層對第四季及2027年收入持續增長有信心，動力包括人工智能伺服器、人工智能設備及汽車等終端市場強勁需求、技術平台向DDR5/LPDDR6遷移帶動規格升級，以及產能擴張、利用率與良率改善。該行指出，中國DRAM市場規模於2026至2028年估計按年複合增長50%至2,570億美元，HBM按年複合增長188%至320億美元，支持長鑫存儲增長。公司已開始量產DDR5並於第三季持續放量，LPDDR6已獲智能手機品牌客戶採用，並正推進下一代DDR6工程樣品驗證。
該行計入第三季業績後，上調2026至2030年各年盈利預測分別3%、1%、1%、1%及1%，主要因產品組合改善及有利定價帶動毛利率上調。該行維持「買入」評級，12個月目標價由130元人民幣升至131元人民幣，相當於2027年預測市盈率24倍。(da/)~
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