樓市迎來降首付比例5%新政，A股超跌後吸引外資流入：昨天市場出現了超跌反彈行情，前期跌幅比較大的電腦、通信、傳媒板塊成為反彈的主力。不過成交量持續萎靡，僅達4032億，預計是由於臨近春節投資者持幣過節的意願下市場交投清淡。面對恐慌性暴跌後市場信心缺乏，政府也從發佈政策利好、保障流動性充裕、維穩人民幣等方面支撐股市。昨日樓市新政指出不限購城市首付比例最低可至20%，此舉意在化解二三線城市的房地產庫存。在供給側改革大背景下，樓市去庫存已定為今年五大任務之一，所以今年一季度有望迎來密集的政策寬鬆，預計上半年樓市仍將延續上行趨勢。

近期央行為了保持春節前後流動性合理充裕，動用了除降息降準外的其他各種貨幣政策工具進行定向投放，而昨日其開展了1000億逆回購。兩融餘額連續第22個交易日下滑至9000億元下方，隨著去槓桿開始進入尾聲，A股也逐漸接近階段性底部。經過1月份的大幅調整後，殺跌動能得到一定釋放，再疊加去槓桿或開始進入尾聲，預計短期市場步入企穩修復階段，但情緒修復和市場築底可能不會一蹴而就，所以市場或還會出現一個震盪的過程。不過考慮到現在指數股指已處於歷史中樞下方，長期投資價值浮現。近期我們觀察到以價值投資者為主的外資開始大舉入場，而滬股通亦出現資金淨流入跡象，所以預計二月在政策利好和技術需求的預期下A股有望展開反彈行情。建議關注前期跌幅較大又有業績支撐的傳媒和旅遊消費股，與受益於迪士尼的上海本地股。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

 
版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。