雙十一天貓半小時成交額達3723億元，傳華為擬1000億出售榮耀手機業務：昨日滬深兩市主要指數回调，滬指全天收跌0.4%報3360.15點，深成指跌1.05%報13993.34點，創業板指跌1.45%報2773.22點；兩市總成交逾9800億元，較上一交易日有所下降，北上資金淨賣出41億元。受美國輝瑞疫苗消息影響，交通運輸板塊昨日漲勢較好，同樣上漲的板塊還有銀行化工食品飲料等，前期漲幅較大的汽車通信等板塊下挫。央行操作上，昨日央行公開市場開展1200億元7天期逆回購操作，昨日1200億元逆回購到期，因此昨日無資金投放也無資金回籠，中標利率2.2%與此前的中標利率無變化。Shibor同業間拆借（隔夜）利率昨日上漲14個PB，報2.333%，連續三日上漲，一周隔夜拆借利率下降0.3個PB，報2.269%，結束此前連續兩日的上漲，整體市場流動性供給較為合理無較大的波動；離岸人民幣匯率10號持續上漲，兌美元匯率一度升破6.6，由於中國疫情控制得當，率先實現經濟复苏，人民幣較為強勢五個月漲幅接近8%，隨著美國疫苗的研發成功未來大規模使用可能使美國疫情得到控制並出現拐點，美股近期大選落地和疫苗的進度也催化美股上漲，可能會導致美元持續回流，人民幣強勢勁頭短期可能仍將持續，但人民幣匯率長期升值幅度或將受限。
10月CPI同比漲0.5%，低於市場預期值（0.75%），環比降0.3%。PPI同比降2.1%，符合市場預期，與上月持平。整體上，CPI增速預計低位徘徊，PPI有望緩慢向上。隨著生豬供給持續改善，豬價回落趨勢已延續數月，帶動CPI持續下行，目前CPI已回落至較低水準，預計短期內將繼續維持在較低水準，不再構成對央行貨幣政策制約的關鍵變數。此外，輝瑞研發疫苗的有效率高達90%，後續疫苗上市將使得全球經濟得以恢復，原油等行業價格將轉降為升，從而PPI有望緩慢上行。同時，雙十一消費數字強勁，11/1日0點-11/11日0點30分，2020年天貓雙十一全球狂歡季成交額破3723億元。同時，京東大数据顯示，海爾、美的、格力等品牌1分鐘內銷售相繼破億元，華為手機Mate40系列7秒成交額破億元，電腦3分鐘銷量超10萬台。5分鐘內，京東超市成交額同比增長10倍，京東生鮮成交額同比增長5倍。但受市場監管總局就《關於平臺經濟領域的反壟斷指南（徵求意見稿）》公開徵求意見影響，昨夜中概電商股跌幅明顯，阿里巴巴跌8.3%，拼多多跌8%，京東跌6%。總的來說，進博會召開、雙十一蓄力，疫苗有效率高達到90%等多重因素有望持續催化四季度可選消費。
海南7月至10月四個月離島免稅銷售額同比大增。11月10日海口海關披露，根據統計数据顯示，7月1日至10月31日，海南離島免稅新政實施四個月海口海關共監管離島免稅銷售金額120.1億元，同比增長214.1%；購物人次178.3萬人次，增長58.8%；購物件數1286.9萬件，增長139.7%。可以看出海南免稅業務自從實施免稅新政以來，為海南免稅行業帶來了較大幅度的增量，未來隨著海南國際旅遊島的建設和四季度海南旅遊旺季的來臨，海南免稅業務有望在四季度繼續保持同比高速增長。此外，知情人士透露，華為計畫將榮耀手機業務整體打包出售，榮耀管理層等將在這家新公司中持股，交易價格約為1000億元，收購方包括神州數碼、三家國資機構，以及TCL等公司組成的小股東陣營。市場監管總局發佈徵求意見稿，從“壟斷協議”“濫用市場支配地位行為”“經營者集中”“濫用行政權力排除、限制競爭”四大方面對平臺經濟領域做出反壟斷指南。根據意見稿，平臺“二選一”、大数据殺熟等可能會被被認定為壟斷。台積電1-10月的營收為10.97萬億新臺幣同比上漲27.7%，前三季度同比上漲29.9%，10月單月銷售額同比增長13%，10月營收增速有所減緩。
整體上，未來較長一段時間宏觀環境都處於較為樂觀的階段，首先是全球低利率環境下，國內的利率環境會保持較為適度的寬鬆，資金不斷進場。一方面，昨日擬由蕭楠管理的易方達高品質嚴選三年持有成為年內第37只百億級新基金；另一方面，對外開放持續推進，吸引外資進場。週二，習近平出席上海合作組織成員國元首理事會第二十次會議並發表重要講話，強調深化團結協作，推動構建更加緊密的命運共同體。國務院昨日也修訂出臺2020年版鼓勵外商投資產業目錄，制定發佈外商投資指引。其次，疫情和國際環境等外部因素也會使得政策對經濟的支持更加的立體和堅實；同時，PMI連續7個月維持於50以上的較強區間，顯示經濟的恢復仍在持續。板塊上，建議逢低佈局低估值順週期板塊及景氣度向上的新能源車、消費電子板塊，一方面是順週期行業當前的估值仍然較低，另一方面還因為順週期行業也可能更加能受益于經濟向上的共振，包括汽車、家電以及部分估值較低的傳統工業在內的行業，可能有所表現。同時，消費電子和新能源車板塊景氣度持續向上，疊加十四五正式稿將在明年3月份出臺，目前政策預期不斷增強，建議持續逢低佈局。

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