中歐投資協定最早有望本週二達成，年底央行加大投放流動性相對寬鬆：週一A股三大股指全部探底回升，滬指再度收复3400點關口，截止收盤，上證收漲0.02%，創業板指收漲0.07%，成交量8811億元，較前一交易日略有放大。成交量方面，兩市合計成交金額8808.6億元，相比上一交易日小幅放量。北向資金成交量為1091億元，占比A股總成交量的比重為12.39%。東方財富成交量74.75億元，排在兩市第一。中證白酒指數昨日再度暴漲5.23%，今年以來累計漲幅已經超過114%。臨近年底，兩市個股仍呈現抱團行情，能源漲價、新能源市場主流，釀酒、光伏、鋰電池等熱點貫穿本年度。外围歐洲股市全線收高，德國DAX30指數，漲幅1.49%，指數收盤創歷史新高。美國總統特朗普上周日簽署了一項大規模的新冠病毒緩解方案和政府資助方案，它由兩部分構成，一是約9000億美元的疫情紓困法案，二是約1.4萬億美元的政府撥款法案。
此外，據《南華早報》報導，兩名歐盟外交消息人士稱，歐盟27國已經全部支援中歐投資協定。這份協定最早可能在本週二達成。此前，習近平9/14日晚在北京同歐盟輪值主席國德國總理默克爾、歐洲理事會主席米歇尔、歐盟委員會主席馮德萊恩共同舉行視頻會晤時指出，加快中歐投資協定談判，實現年內完成談判的目標。據中國商務部此前的消息，12月6-11日，中歐雙方舉行了第35輪投資協定談判。本輪談判中，雙方圍繞文本和清單剩餘問題展開談判，取得積極進展。從戰略上來說，中歐合作意味著歐亞大陸東西兩端形成了全球化的重心，也是對自由貿易、開放合作的堅持，中歐關係的穩定無疑也會給整個歐亞大陸帶來信心，有利於構建開放的經濟秩序。RCEP已經簽署，預計明年將會生效。另外，明年中國還將啟動加入CPTPP的談判。若中歐投資協定簽訂，中國改革開放的路會更寬。
上周央行通過公開市場操作貨幣淨投放3650億元。其中，貨幣投放為4300億元，貨幣回籠為650億元，加權平均銀行間同業拆借利率下降75 bp至1.14%，質押式回購利率下降72 bp至1.15%。近期流動性在短暫收緊後恢复平穩，上周愈發寬鬆。通常來說，歲末年初是企業傳統的繳稅大月和信貸投放較為集中的時點，隨著市場對資金需求增強，市場資金流動性通常會暫時性趨緊。因此歲末年初央行為維護年末流動性平穩，一般會適當的進行大額流動性投放。參考歷史数据，央行分別在2019年和2018年12月進行了6000億和6100億元的資金淨投放。在2016年和2017年的1月分別淨投放了11750億和3849億元資金，參照以往央行投放節奏和力度，預計春節前短期流動性將持續寬鬆。
從A股市場過去20年的表現來看，以上證50代表大盤藍籌股最後一個交易周僅2017年未錄得正增長，上漲概率85.7%。上證綜指年末效應顯著，2000年-2019年整年上漲的年份對應最後一個交易周上漲的概率較大，上證綜指在過去20年中上漲的年份有10年，其中12月最後一個交易周上漲的年份有8年，占比80%。歷史数据看，一季度全區間勝率並不高，09年至20年的十二個年份中，一季度主要指數上漲的概率多在50%附近。以月度劃分，2月單月的勝率最高，指數漲幅全部超過50%。以政策節點劃分，從春節後到每年兩會前這一階段勝率最高，農林牧漁、電腦、紡織服裝均上漲概率均超90%。從行業平均漲幅來看，同樣也是春節到兩會期間較高，其中農林牧漁、建築材料、電腦位居春節至兩會期間漲幅前三。11月以來北上資金開始回流A股，在近期震盪市中依然不改流入趨勢。從持股市值占流通市值比重來看，休閒服務占比較10月底提升2.5個百分點至17.2%，鋼鐵、電氣設備、機械設備和採掘均提升1個百分點以上。12月以來隨著疫苗取得重大進展並開始接種，醫藥生物持倉市值占流通市值比重提升1個百分點，休閒服務、電器設備、機械設備、化工和鋼鐵等行業比重繼續提升。
當前，歐美疫情仍在繼續演繹，更多國家開始限制交流（如日本等），但疫苗佈置也在加快；中國近期局部疫情也有所反复，不過總體上，經濟增長可能仍在繼續复苏，可能將帶動A股跨年行情。臨近年底，中央農村工作會議召開在即，中央經濟工作會議指出，保障糧食安全，關鍵在於落實藏糧于地、藏糧於技戰略。要加強種質資源保護和利用，加強種子庫建設。要尊重科學、嚴格監管，有序推進生物育種產業化應用。要開展種源“卡脖子”技術攻關，立志打一場種業翻身仗。新一批轉基因性狀安全證書清單或即將公佈，市場預期更多實質性舉措有望再次聚焦“三農”問題，農業板塊將迎來政策的密集催化期。行業上重點關注：軍工、光伏、電子（半導體、蘋果鏈）、汽車（包括新能源汽車）、白電、化工、有色、機械、銀行、保險等。

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