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《大行》瑞銀升中銀香港(02388.HK)目標價至52.5元 估值已偏高維持「中性」評級
2026/07/29 10:19
中銀香港(02388.HK)將於8月28日公布第二季業績，瑞銀預期其經調整淨利息收入按季增長2.1%及按年增長8%，主要是受惠一個月港元拆息平均上升12個基點及70個基點，加上貸款及生息資產加速擴張。淨費用收入亦受惠股市成交增加而延續增長勢頭，惟部分被保險代理費及貸款佣金收入下降所抵銷。

瑞銀指出，內地及香港商業房地產風險正趨於穩定，有助降低信貸成本壓力。內地一線城市住宅價格按季回升、中環寫字樓空置率下降及商舖租金顯著上升，均支持該行看法。該行預期第二季信貸成本正常化至約33個基點(去年末季73個基點、今年首季18個基點)，並將全年信貸成本預測下調至34個基點。

該行預期中銀香港將於公布上半年業績時，一併披露2026至2028年股東回報框架細節。截至2025年底，其普通股權一級資本比率達24%，較本地同業高出4個百分點。瑞銀認為中銀香港很大機會於中期宣派特別股息，料2026年特別股息收益率約1%，將成為短期股價催化劑。

瑞銀將中銀香港2026至2030年每股盈利預測上調0.7%，反映較高的淨利息收入及較低的信貸成本假設，並將以市盈率對市賬率框架計算的目標價由43.5港元上調至52.5港元，相當於2026年預測市賬率1.5倍，維持「中性」評級。該行認為，以12%的2026年預測股本回報率而言，現時估值已屬偏高。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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