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11月7日中國國務院辦公廳印發《關於加快場景培育和開放推動新場景大規模應用的實施意見》對相關工作作出部署。主要內容包括：穩妥有序拓展低空經濟等領域應用場景，在全空間無人體系，推動海陸空全空間無人體系應用和標準建設，鼓勵打造涵蓋全空間的文旅、政務、物流、衛星服務等應用場景。數位經濟領域方面，深入挖掘資料要素潛能，支援資料分析挖掘、流通使用、安全防護等領域技術創新，豐富資料產品和服務供給，在辦公、社交、消費、娛樂等領域探索應用元宇宙、虛擬實境、智慧算力、機器人等技術創新應用場景，推動實體經濟和數位經濟深度融合。加強人工智慧領域關鍵核心技術攻關和推廣應用，加快高價值應用場景培育和開放等。製造業領域方面，聚焦智慧製造、綠色製造、服務型製造、工業生物、工業智慧等核心技術應用，創新柔性生產線、智慧工廠、綠色工廠、高標準數位園區、零碳園區等應用場景，支援重點製造業企業向自主基礎軟體、工業軟體等產品開放應用場景，遴選培育工業領域垂直大模型典型應用場景。推動大資料、物聯網、腦機介面等新一代資訊技術及醫療機器人等智慧設備集成應用，創新服務機器人、智慧可穿戴設備、遠端終端機服務系統、線上家庭醫生藥師等應用場景，打造科技助殘、家政服務、托育照護、康復醫療、健康服務等相結合的生活服務場景。
中國10月CPI同比上漲0.2%；PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點；環比由上月持平轉為上漲0.1%。10月CPI年內首次轉正或是因擴內需等政策措施持續顯效，疊加國慶、中秋長假帶動，而PPI降幅收窄或因反內捲政策效果顯現、部分行業供需關係改善、國際大宗商品價格傳導等因素影響。中國前10個月進出口總值37.31萬億元人民幣，同比增長3.6%。其中，10月以美元計價出口同比下降1.1%，環比下降7%；進口同比增長1.0%，環比下降9.5%。10月出口增速下行主因去年同期高基數影響，疊加前期關稅擾動搶出口所致。10月單月對美出口下降25.2%，較9月收窄1.8個百分點。對東盟出口同比+11%、對歐盟增長0.9%增速回落。10月積體電路出口額同比+26.7%、汽車同比+34%保持韌性，而勞動密集型產品同比-3%。進口增速回落一方面因節假日錯期導致工作日相對少，其次國內有效需求仍然不足，10月製造業PMI進口降至46.8%等均有佐證。
截至2025年10月末，中國外匯儲備規模為33433.4億美元，較9月末上升46.8億美元，升幅為0.14%。人行10月末黃金儲備報7409萬盎司（約2304.457噸），環比增加3萬盎司（約0.93噸），為連續第12個月增持黃金。11月9日有媒體報導稱，存儲晶片大廠SanDisk大幅上調NAND快閃記憶體合約價格，漲幅高達50%，存儲漲價繼續超預期。總的來看， A股4000點附近震盪但板塊輪動機會仍存，建議一方面關注受益北美AI建設需求帶動出海的儲能、電力、存儲等漲價主線，另一方面逢低繼續關注國產AI算力、AI應用、機器人等。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中國加快推動新場景應用，中國10月CPI同比轉正PPI降幅收窄
2025/11/10 08:30
中國加快推動新場景應用，中國10月CPI同比轉正PPI降幅收窄：11/3-11/7上證指數上漲1.08%至3997.56點，深證成指上漲0.19%至13404.06點，創業板指上漲0.65%至3208.21點。兩市成交額2萬億，上證上週4000點再次攻而未破。整週電力設備（+4.98%）/煤炭（+4.52%）/石油石化（+4.47%）/鋼鐵（+4.39%）/基礎化工（+3.54%）漲幅居前，美容護理（-3.1%）/電腦（-2.54%）/醫藥生物（-2.4%）/汽車（-1.24%）/食品飲料（-0.56%）跌幅居前，北美AI算力建設引發的漲價是市場最強主線。上週央行開展7000億買斷式逆回購，以保持市場流動性充裕。海外市場方面，當地時間8日，美國政府停擺正式進入第39天，週五參議院民主黨領袖查克·舒默向共和黨提出一項新方案，試圖結束10月1日開始的美國政府停擺僵局。美國參議院多數黨領袖約翰·圖恩表示，一項關於結束政府“停擺”的潛在協議“正在逐步達成”。標普500全週累計跌1.63%、道指全週累計跌1.21%，納指全週累計跌3.04%。11月7日中國國務院辦公廳印發《關於加快場景培育和開放推動新場景大規模應用的實施意見》對相關工作作出部署。主要內容包括：穩妥有序拓展低空經濟等領域應用場景，在全空間無人體系，推動海陸空全空間無人體系應用和標準建設，鼓勵打造涵蓋全空間的文旅、政務、物流、衛星服務等應用場景。數位經濟領域方面，深入挖掘資料要素潛能，支援資料分析挖掘、流通使用、安全防護等領域技術創新，豐富資料產品和服務供給，在辦公、社交、消費、娛樂等領域探索應用元宇宙、虛擬實境、智慧算力、機器人等技術創新應用場景，推動實體經濟和數位經濟深度融合。加強人工智慧領域關鍵核心技術攻關和推廣應用，加快高價值應用場景培育和開放等。製造業領域方面，聚焦智慧製造、綠色製造、服務型製造、工業生物、工業智慧等核心技術應用，創新柔性生產線、智慧工廠、綠色工廠、高標準數位園區、零碳園區等應用場景，支援重點製造業企業向自主基礎軟體、工業軟體等產品開放應用場景，遴選培育工業領域垂直大模型典型應用場景。推動大資料、物聯網、腦機介面等新一代資訊技術及醫療機器人等智慧設備集成應用，創新服務機器人、智慧可穿戴設備、遠端終端機服務系統、線上家庭醫生藥師等應用場景，打造科技助殘、家政服務、托育照護、康復醫療、健康服務等相結合的生活服務場景。
中國10月CPI同比上漲0.2%；PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點；環比由上月持平轉為上漲0.1%。10月CPI年內首次轉正或是因擴內需等政策措施持續顯效，疊加國慶、中秋長假帶動，而PPI降幅收窄或因反內捲政策效果顯現、部分行業供需關係改善、國際大宗商品價格傳導等因素影響。中國前10個月進出口總值37.31萬億元人民幣，同比增長3.6%。其中，10月以美元計價出口同比下降1.1%，環比下降7%；進口同比增長1.0%，環比下降9.5%。10月出口增速下行主因去年同期高基數影響，疊加前期關稅擾動搶出口所致。10月單月對美出口下降25.2%，較9月收窄1.8個百分點。對東盟出口同比+11%、對歐盟增長0.9%增速回落。10月積體電路出口額同比+26.7%、汽車同比+34%保持韌性，而勞動密集型產品同比-3%。進口增速回落一方面因節假日錯期導致工作日相對少，其次國內有效需求仍然不足，10月製造業PMI進口降至46.8%等均有佐證。
截至2025年10月末，中國外匯儲備規模為33433.4億美元，較9月末上升46.8億美元，升幅為0.14%。人行10月末黃金儲備報7409萬盎司（約2304.457噸），環比增加3萬盎司（約0.93噸），為連續第12個月增持黃金。11月9日有媒體報導稱，存儲晶片大廠SanDisk大幅上調NAND快閃記憶體合約價格，漲幅高達50%，存儲漲價繼續超預期。總的來看， A股4000點附近震盪但板塊輪動機會仍存，建議一方面關注受益北美AI建設需求帶動出海的儲能、電力、存儲等漲價主線，另一方面逢低繼續關注國產AI算力、AI應用、機器人等。
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