上證指數編制修改方案今起實施，7/27創業板註冊制正式啟動：週二三大指數小幅翻紅。上證指數收漲0.2%報3320.89點，深證成指漲0.65%報13536.17點，創業板指漲1.45%報2736.51點，萬得全A漲0.41%。兩市成交額連續14日突破萬億。螞蟻金服概念成最大熱點。板塊方面，農業、生物醫藥等漲幅居前，國防軍工、證券、環保、旅遊、銀行等跌幅居前。北向資金全天淨賣出30.11億元。中國平安遭淨賣出6.83億元居首。資金面上，央行公開市場開展100億元7天期逆回購操作，昨日300億元逆回購到期，淨回籠200億元。兩市融資餘額結束連跌，激增近百億。截至7/20日，滬深兩市融資餘額合計13445.7億元，較前一交易日增加97.31億元。外围消息，歐盟領導在特別峰會上就經濟救助方案達成共識。歐盟準備設立總額7500億歐元的恢复基金，其中3900億歐元作為無償撥款，另3600億歐元作為貸款，用於資助成員國疫後重建。美國財長姆努欽表示，另一個總值萬億美元（折合人民幣超7萬億）的刺激計畫正在開始制定。受相關利好刺激，歐洲各大股指昨日也出現普漲。隔夜美國三大股指漲跌不一，道指收漲約160點，納指跌0.81%，標普500指數漲0.17%。在全球寬鬆和經濟复蘇背景下，今年二季度以來，國內工業品期貨價格自低點持續上漲， 3月底以來，銅、鐵礦石、瀝青、玻璃等多個品種期價漲幅已超過40%。
金融市場改革方面，7/22日，上證指數編制方案改革落地。經過適當的調整指數更加合理的反應股市發展現狀。根據此前機構的相關回測，按照指數改編細則推算，當前指數應該高於現在指數的點位。有助於短期提振市場情緒，中長期對市場的持續帶來正面影響。另外，7/22首批科創板公司將迎來解禁，當日解禁規模高達2088億元，占全月科創板解禁規模的97%。同日科創50指數也將如期推出。相關指數型基金、ETF或加速成立並陸續入場，預計後續通過詢價轉讓、配售、大宗交易等方式承接解禁後減持股份，對沖股票供給增加所帶來的影響。另外深交所發佈公告將於7月27日啟動創業板註冊制，且不存在過渡期，第一只註冊制創業板股票上市當天，所有創業板股票都是20%漲跌幅。創業板註冊制落地速度超預期，短期有望階段性提升券商及創投類公司關注度，中長期將促進市場優勝劣汰、利好龍頭發展，促進資本市場支援實體經濟創新與轉型升級。
習近平昨日在企業家座談會上講話，在經濟上提到努力把疫情造成的損失補回來，爭取全年經濟發展好成績。在“六穩”、 “六保”方面，下一步要加大政策支持力度，激發市場主體活力，使廣大市場主體不僅能夠正常生存，而且能夠實現更大發展。落實好紓困惠企政策。要實施好更加積極有為的財政政策、更加穩健靈活的貨幣政策，增強宏觀政策的針對性和時效性。要繼續減稅降費、減租降息，確保各項紓困措施直達基層、直接惠及市場主體。要強化對市場主體的金融支援，發展普惠金融，有效緩解企業特別是中小微企業融資難融資貴問題。要支持適銷對路出口商品開拓國內市場。國有企業特別是中央企業要發揮龍頭帶動作用，帶動上下游各類企業共渡難關。要加強國際合作，保護好產業鏈供應鏈。大力推動科技創新，加快關鍵核心技術攻關，打造未來發展新優勢。中國促內需、發展科技方向不變，在消費市場方面，乘聯會消息，上半年乘用車批售銷量766.7萬輛，同比-22.9%；零售銷量770.9萬輛，同比-22.5%。今年零售市場一季度、二季度增速分別為-41%、-3%。二季度車市同比增速企穩，較一季度呈現出V字回升。綜合考慮宏觀經濟、產業政策和市場環境等多方面因素後，預計2020年乘用車市場同比下降11%。
7/21日，當地時間淩晨，美國商務部工業和安全局突然宣佈，將11家中國企業納入“實體清單”。華大基因、歐菲光、碳元科技、今創集團等上市公司或其關聯方牽涉其中。這也是繼5月23日之後，美國方面又一次拋出“實體清單”。 外交部發言人汪文斌表示，美方以所謂的人權為藉口，濫用出口管制措施，將有關的中國企業列入實體清單，這違反了國際關係的基本準則，干涉中國內政，損害中方利益，中方對此堅決反對。同時對於中國商務部正在考慮實施出口管制，以防止諾基亞和愛立信將其在中國製造的產品運送到其他國家的相關報導，汪文斌強調中方在5G問題上的立場是一貫的、明確的。中國對包括諾基亞、愛立信等歐洲企業在內的各國電信企業參與中國5G市場合作保持開放。總體而言，國內外流動性維持在相對寬鬆狀態。但近期市場整體快速上漲後進入區間震盪，板塊輪動加速，需關注部分高估值板塊下行風險。月底監管層可能的貨幣和財政政策變動和中美全方位對抗升級對市場可能造成負面影響亦需注意。建議逢低佈局：1）受益保險資金入市比例提升，利好業績穩定的藍籌股，低估值週期股，2）業績確定較高的消費電子、雲計算、新能源汽車板塊。

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