時隔14年中央定調貨幣政策重回“適度寬鬆”，11月CPI同比+0.2%、PPI同比-2.5%降幅收窄：週一12/09 A股三大指數走勢分化，滬指震盪整理，創業板指走勢較弱。截止收盤，滬指跌0.05%，收報3402.53點；深證成指跌0.55%，收報10731.66點；創業板指跌0.81%，收報2248.63點。滬深兩市成交額超過1.63萬億元，較上週五縮量逾1500億。受政治局會議提振，中國資產大漲，恒生指數尾盤直線拉升收漲2.76%。美股中概指數最高飆漲超10%，房多多一度翻倍，老虎證券漲超26%，蔚來、小鵬漲超12%。英偉達涉嫌違反反壟斷法，市場監管總局依法決定立案調查。隔夜道指跌0.54%，標普500指數跌0.61%，納斯達克跌0.62%。
中共中央政治局12月9日召開會議，會議強調堅持穩中求進工作總基調，提出明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立後破，系統集成、協同配合。通稿提及“全年經濟社會發展主要目標任務將順利完成”（5.0%左右），若2024實現全年5%的經濟增長目標，Q4需要達到5.4%。面對海內外經濟增長和貿易戰等壓力下，明確要“防範化解重點領域風險和外部衝擊”。在政策上，時隔14年重提適度寬鬆的貨幣政策；提出實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，預計2025年降准降息可期。此外，“擴內需”重要性提升（排序僅次於“財政貨幣”），提及“要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”。通稿歷史首次提及“穩住樓市股市”，相較9月政治局會議“推動房地產止跌回穩”的表述更積極。綜合來看，12月中央政治局會議被視為中央經濟工作會議的吹風會，根據過去十年數據統計，中央經濟工作會議晚於中央會議5.2天召開。還需關注中央經濟工作會議和明年兩會釋放更多政策細節和指引。
國家統計局數據顯示，中國11月CPI同比上漲0.2%、環比下降0.6%。其中食品價格上漲1.0%，漲幅比上月回落1.9個百分點，非食品價格持平；消費品價格持平，服務價格上漲0.4%。全國平均氣溫為1961年以來歷史同期最高，冷空氣過程偏少，利於農產品生產儲運，食品中鮮活食品價格大多超季節性下降。扣除食品和能源價格的核心CPI繼續回升，同比上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。11月PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4個百分點，環比由上月下降0.1%轉為上漲0.1%。其中，生產資料價格上漲0.1%，漲幅與上月相同；生活資料價格由下降0.4%轉為持平。一系列存量政策和增量政策效果持續顯現，房地產、基建項目加快推進，水泥、有色金屬、鋼材等工業產品價格上漲。整體來看CPI仍在低位，PPI強於預期，政策效果有所顯現不過仍需後續政策進一步發力提振消費。
中國11月汽車產銷成績單出爐，11月零售、批發、生產、出口全面創出當月歷史新高。11月全國乘用車市場零售242.3萬輛，同比增長16.5%，銷量創1月以來最快增幅，環比增長7.1%。11月新能源乘用車市場零售126.8萬輛，同比增長50.5%，環比增長5.9%並持續創出新高。報廢更新與置換更新政策效果持續釋放，穩定拉動車市。12月兩新政策將截止，加之部分地區因補貼資金緊缺而暫停的消息促進年底購車，或繼續支撐12月表現。綜合來看，近日市場成交量和換手率的增加表明投資者信心的恢復和市場活躍度的提升，中央經濟工作會議的召開預期將釋放更多利好政策，有望進一步提振市場情緒。同時，美聯儲議息會議的結果也將對全球資本市場產生影響，需密切關注。科技創新領域，尤其是半導體、人工智能、信創等領域有望繼續獲得資金青睞。方向上，科技賽道和並購重組仍是關注重點，在芯片、華為、AI、機器人產業鏈等領域將利好於計算迭代進步和國內自主可控進程加快，行業長期高景氣度有望持續。

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