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《大行》大和：全國性按揭利息補貼實際影響有限 首選潤地(01109.HK)中國海外(00688.HK)
2026/09/30 11:45
大和發表研究報告指，中國將對首套商業房貸買家給予最高5年、每年100個基點的利息補貼。雖然補貼由中央財政支持且屬全國性政策，但附加條件大幅收窄實際覆蓋範圍。

該行指出，政策中涉及的150萬元人民幣總價上限基本排除了一線及核心二線城市的買樓需求，使補貼主要集中於庫存過剩最嚴重的低線城市及郊區。此外，符合條件的買家多數可使用住房公積金貸款，補貼更多是取捨而非明確增益。另外，5年的補貼期限難以持續收窄租金回報率與融資成本的差距，因此該行將政策視為針對性的去庫存措施，而非全面重振樓市的舉措，並預期影響有限。

該行相信，按揭補貼消息已大致反映在股價之中，惟補貼限制尚未充分定價。該行續予華潤置地(01109.HK)及中國海外發展(00688.HK)為行業首選股，均予「買入」評級，分別維持目標價37元及17.1元。(sl/da)~

阿思達克財經新聞
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