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《大行》里昂降寧德時代(03750.HK)目標價至770元 毛利率連續兩季按季回落遜預期
2026/07/27 10:51
里昂發表報告指出，寧德時代(03750.HK)第二季淨利潤按年增長36%、按季增長9%至225億元人民幣，帶動上半年淨利潤達到該行全年預測的45%，整體表現符合市場預期。然而，毛利率按季下跌1.7個百分點至23%，為連續第二個季度出現按季回落，表現遜於預期。毛利率表現令人意外，主因下游價格競爭激烈，導致成本傳導未能於第二季實現，料短期股價將承受壓力。公司同時宣布200億至400億元人民幣的股份回購計劃。

里昂預期，隨著鈉離子電池於今年下半年啟動生產，其較低的成本結構將有助公司重獲成本競爭力。同時，現時估值相當於今明兩年預測市盈率18倍及15倍，亦可為股價提供支撐。該行將公司今年至2028年淨利潤預測下調1%至4%，以反映較低的毛利率預期；H股目標價由820港元下調至770港元，寧德時代(300750.SZ)A股目標價由570元人民幣下調至535元人民幣，重申「高度確信跑贏大市」評級。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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