港股焦點: 恆指今日有機會上試二萬六千六百萬點

道指和標準普爾上週五在消費者和通脹數據不佳之後創新高，因為投資者認為這可能會令聯儲局放緩加息的步伐。銀行股在公佈業績後有壓力，摩根大通、富國銀行和花旗集團均下跌。ADR在中國石化（386）、中國人壽（2628）和騰訊（700）帶領下收升238點，折合恒指26,627點。我們上星期四指出26,600點為恆指的短期目標，看起來這個水平今天可以到達。上週五市場的參考數據也非常正面，滬港通淨資金流入有12億元而沽空比率為10％。然而，恆指在過去5個交易日內錄得4.1％的升幅，投資者應注意指數達26,600點水平後（即熊證回收後）的反高潮/整固。 企業消息方面，消息指騰訊或參與中國鐵路公司的混改。中國中鐵（390）、中國鐵建（1186）和中國中車（1766）等相關名稱今天可能上漲。我們對長實地產（1113）與長江基建（1038）之間的資產轉移消息是中立的。長實地產改名為長江實業集團有限公司也與基本因素無關。金風科技（2208）上半年利潤預測下調是由於某些風電場資產轉讓延遲完成，但本身業務利潤仍然疲軟，股價可能受壓。同時，安東油田（3337）的運營數據也令人失望 。 信利國際（732）對AMOLED顯示技術的新投資值得關注，但可能暫時被市場忽視。香港交易所的文件顯示，蔡華波先生再增持大酒店（45），使其在該公司的權益從10.88％上升至11.79％。我們仍然認為大酒店和國泰（293）可能是繼東方海外國際（316）交易之後的併購目標。我們選擇玖龍紙業（2689）作為今日的交易建議，因為美元在上週五跌至10個月低點。

A股焦點:6月進出口數據好於預期，金融工作會議或於今日召開
滬深兩市週四震盪走高，銀行、券商等金融股午後大幅拉升，上證50指數收盤大漲1.40%.截至收盤，上證指數報3218.16點，上漲0.64%，成交2108億元；深證成指報10466.10點，上漲0.12%，成交2272億元；創業板指報1778.86點，下跌0.44%。盤面上，銀行板塊領漲，平安銀行上漲5.42%，本周以來累計漲幅達到15%。證券板塊午後拉升，國元證券上漲5.45%，招商證券、西部證券等漲逾3%。保險板塊的新華保險收盤大漲5.34%。近日市場投資風格一直趨向業績為王的價值投資，另一方面對於缺乏流動性而業績又面臨持續虧損的標的，也需要防範殺跌風險。央行昨日進行1年期MLF操作，規模3600億元，在市場預期資金面趨緊下央行釋放流動性釋放積極信號。

近日需關注市場傳聞可能即將於7/14召開的金融工作會議，此次會議可用“定調”兩字概括，金融安全和金融監管改革或是關注重點。作為中國金融業規格最高的會議，此前共舉行四次，據統計，會議結束後一個月後上證綜指、滬深300平均漲幅分別高達5.2%、 10.3%。預計此次會議將聚焦金融安全、一行三會管理架構以及金融對外開放三大重要議題。首先，受國內外金融風險加劇影響，中國在二季度把金融安全提升至國家戰略高度。美聯儲開啟加息週期並加快縮表，推動全球貨幣寬鬆週期結束。在國際國內經濟下行壓力因素綜合影響下，為對沖國際金融風險溢出效應影響，中國事先建立防火牆做好風險管理工作。其次，此次會議或將定調一行三會管理架構，市場傳聞可能會設立一個專門的一行三會協調架構，金融監管協調機制提到更高層面。

海關總署公佈，以美元計中國6月以美元計價進口同比增長17.2%，預期14.5%，前值14.8%。中國6月以美元計價出口同比增長11.3%，預期8.9%，前值8.7%。中國6月貿易順差427.65億美元，預期426億美元，前值408.1億美元修正為407.9億美元。上半年，出口同比增長8.5%，進口同比增長18.9%。6月份進出口數據均好於預期，與原材料價格上升及內外需求改善有關。預計中下旬即將出爐的二季度GDP也有望好於預期。就下半年來說，地方重大項目投資的下半場也火熱開場。最近一周，浙江、河南、四川、甘肅等地紛紛集中開工一批重大項目，總投資規模將近萬億元。另外各省近期也相繼召開上半年經濟形勢分析會，研判上半年經濟形勢，並部署下半年工作重點。多地強調下半年要狠抓製造業、基建等工業投資。為支持高精尖新產業發展，成都市委市政府將設立1000億元產業基金，撬動超過5000億元社會資本。預計在各地方的萬億投資下下半年的經濟也將受到支撐。

新華社發佈時評稱，當前國有企業改革進入“施工高峰期”，難度更大、頭緒更多、挑戰不少。在鞏固現有成果基礎上，打好全年改革攻堅戰，必須繼續堅持問題導向，持續加大改革“組合拳”力度，在重點領域和關鍵環節儘快取得新的進展和突破。預計近兩個月混改、央企重組落地速度將加快。在監管層定調下，業績為王將持續成為市場投資焦點。近期可繼續中報業績大增且基本面改善的行業及個股，如漲價支撐業績的主題，包括部分化工品種、有色裡的鈷、鋰、稀土以及電子行業中近期大漲的MLCC、電阻等。另外可持續關注國企改革、新能源車的投資機會。

風險聲明及版權宣告
c 2017 元大。版權所有，不得轉載。本報告所載之內容是從本公司認為可信賴的來源編制而成，但本公司並不保證有關資料是否完整或準確。本報告亦不構成任何招攬或邀約購買或出售任何證券。本報告所載之意見及預測均為截至報告發佈日所作之判斷，如有任何更改，本公司並不另行通知。
本報告僅提供一般信息。本文所述的信息及任何意見均不構成購買或出售證券或作出其他投資要約或要約邀請。本報告僅供客戶作一般閱覽之用，而並非提供定制的投資建議，亦非考慮任何特定收取者的個人財務狀況和目標。投資者應就投資本報告中討論或推薦的任何證券、投資或投資策略的適當性尋求財務意見。本報告內的資料來自元大相信是可靠的來源，但元大對其準確性、完整性或正確性不作任何明示或暗示的陳述或保證。在法律不允許進行證券經紀或交易商業務之司法管轄區內，本報告並非（而且不應被解釋為）在有關司法管轄區內招攬證券經紀或交易商業務。

分析員或其有聯繫者有可能擔任本報告內所提及公司的高級人員。分析員或其有聯繫者有可能擁有本報告內所提及公司之財務權益。元大（香港）有可能擁有本報告內所提及公司之財務權益，而有關財務權益累計等於或超過 (i) 如屬發行人，市場資本值的1%； (ii) 如屬新上市申請人，已發行股本或已發行單位（視何者適用而定）的1%。元大（香港）為或將會為本報告內所提及公司的證券進行莊家活動。元大（香港）之僱員或有聯繫的個人有可能擔任本報告內所提及公司的高級人員。元大（香港）有可能在過去12個月與本報告內所提及的公司有投資銀行業務的關係，及／或就該投資銀行服務取得報酬或獲得投資銀行服務委託，元大（香港）在未來3個月或會就該等投資銀行服務收取或尋求報酬。元大（香港）的銷售人員、交易員等專業人士或會向客戶及自營交易部門提供與本報告所表達意見相反的口頭或書面市場評論或交易策略。元大（香港）的資產管理業務、自營交易部門和投資業務可能會作出與本報告中提出的建議或觀點不符的投資決策。