新一輪退市制度改革公開徵求意見，阿里投資遭反壟斷處罰：週一上證指數收盤漲0.66%報3369.12點，深證成指漲1.01%，創業板指漲1.44%，萬得全A漲0.94%。兩市成交額超7000億元；北向資金全天實際淨買入2.23億元，其中滬股通淨賣出15.2億元，深股通淨買入17.43億元。資金面方面，央行公開市場週一開展200億元7天期逆回購操作，當日有500億元逆回購到期，淨回籠300億元。本周央行公開市場將有1500億元逆回購到期，其中週一至週五分別到期500億元、600億元、200億元、100億元、100億元；週三另有3000億元MLF到期。當前銀行間市場資金偏松，不過隔夜回購加權利率進一步反彈逾25bp至1.68%附近。當前市場的貨幣收緊預期是在通脹回升初期的反應，長端利率或許還將承受經濟基本面回升、通脹短期上行的壓力帶來情緒壓制影響。外围方面，週一美國股市全線高開後震盪回落，外界對新一輪限制措施的擔憂抵消了對疫苗推廣的樂觀情緒。截至收盤，道指跌184.82點，跌幅0.62%，報29681點。納斯達克應美國政府指令，從其指數中移除四家中國公司。外交部對此表示，中方敦促美國政府停止將經貿問題政治化，停止濫用國家力量，泛化國家安全概念，打壓外國企業的錯誤行為。中國政府將繼續堅定維護中國企業的正當合法權益。
近日市場監管總局依法對阿里巴巴投資收購銀泰商業股權、閱文集團收購新麗傳媒股權、豐巢網路收購中郵智遞股權等三起未依法申報違法實施經營者集中案作出行政處罰，對阿里巴巴投資、閱文集團和豐巢網路分別處以50萬元罰款。目前，市場監管總局正在依法審查虎牙與鬥魚合併等案件。市場監管總局主要負責人表示，此次公佈的這三起案件中均涉及到協議控制架構情形，也是市場監管總局首次對涉及協定控制結構企業違法實施集中作出行政處罰，對規範涉及協定控制架構企業的經營者集中行為具有重要意義。平臺不是反壟斷法外之地，互聯網平臺企業應當嚴格遵守反壟斷法律法規，維護市場公平競爭。受相關消息影響，阿里巴巴盤中一度跌逾3%，截至收盤，阿里巴巴下跌2.63%，閱文集團大跌4.12%。儘管罰款額度較低，但是上述三個案件的處罰可以向社會釋放加強互聯網領域反壟斷監管的信號，打消一些企業可能存在的僥倖和觀望心理，產生相應的威懾效果，未來對於互聯網巨頭跨區域、跨行業的進入將受到約束。
12月14日滬深交易所分別發佈退市新規（徵求意見稿），在退市標準、退市程序上進行具體優化。財務類退市指標方面，滬深交易所新增“扣非前後淨利潤為負且營業收入低於1億元”的組合財務指標，取消單一淨利潤為負值和營業收入低於1000萬的指標，並對實施退市風險警示後的下一年度財務指標進行交叉適用。同時，還對營業收入的認定作進一步嚴格要求，在計算“營業收入”時，需要扣除與主營業務無關的收入和不具備商業實質的關聯交易收入。此外，滬深交易所還將審計意見退市指標納入財務類退市類型，並和其他財務指標交叉適用，進一步嚴格退市執行。例如，上市公司如第一年觸及淨資產為負、淨利潤和營業收入的組合指標或審計意見類型任一指標，其股票被實施退市風險警示，第二年如再次觸及淨資產為負、淨利潤和營業收入的組合指標之一，或者年報被出具保留意見、無法表示意見或否定意見，其股票將直接終止上市。
近期消息面來看，海外方面主要關注美國FDA批准輝瑞疫苗緊急使用對疫情的潛在影響，以及美國參議院通過為期一周的臨時支出法案避免政府關門，反映出兩黨在財政刺激談判上仍陷入僵持。國內方面主要關注上週五中央政治局會議對2021年經濟工作的方向性安排，央行召開信評行業座談會釋放防範信用風險的政策意圖，發改委召開電力企業座談會釋放穩煤價的政策信號。本周数据和事件較為密集，國內方面需要重點關注週二即將公佈的11月宏觀数据和本月MLF到期的續作情況，以及本周是否會召開中央經濟工作會議對明年的經濟工作作出具體安排。海外方面需要重點關注週四公佈的美國12月議息會議決議，週五公佈的日本央行利率決議，週三將會公佈的歐美各國12月PMI初值，以及英國脫歐協定談判的相關消息交易策略方面，從短端看，考慮到本周公開市場到期壓力不大，央行還將對本月到期的MLF進行續作，疊加跨年時點臨近，央行維穩資金面仍是大概率事件，短期市場流動性相對充裕，年底市場或將維持箱體震盪格局。建議關注三條主線：1）朱格拉週期疊加補庫存需求，帶動上半年原物料漲價行情持續；2）中國大力推動雙循环和國產替代，隨著製造業優勢提升，如通訊電腦、電子技術以及集成製造技術的高新產業出口份額有望永久性提升；3）今年受疫情衝擊最大的休閒服務、交通運輸行業，明年有望迎來估值和業績雙修復。

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