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《大行》美銀證券：美的集團(00300.HK)行業疲弱下相對具韌性 重申「買入」評級
2026/10/30 15:38
美銀證券發表研究報告指，美的集團(00300.HK)第三季業績符合市場的預期下限，收入、淨利及核心淨利分別按年跌3.9%、升26%及跌中單位數。剔除空調直營改革的影響後，該行估計銷售僅錄得輕微下跌，利潤率亦按季企穩，表現明顯優於同業。

該行指出，明年首季仍將受直營改革最後一輪影響及高基數拖累，相信業務將自明年第二季起復甦，又相信長遠而言，改革有助降低渠道風險，並支持市佔率擴張，大致維持低於市場預期的每股盈利預測，重申美的H股及A股「買入」評級，目標價分別為112港元及101元人民幣。

美銀證券指，往績、較高利潤率、向To B及海外自有品牌多元擴張，以及嚴格成本控制支持下，即使市況具挑戰，美的集團的經營可見性仍較同業優勝，集團提供穩健股東回報，100%派付政策中約75%為股息、約25%為回購，並承諾每股派息最低4.3元人民幣，因此將2026年每股盈利預測由5.92元人民幣微升至5.94元人民幣。(gc/ad)~

阿思達克財經新聞
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