上週五恆指震盪走平，在高開114點，迫近23000點水準後升幅逐漸收窄，最多跌過118點，午後在長和系股價抽升帶動下倒升，恒指收市報22836點，升8點，100天線得而復失。國企指數早段一度升穿1萬點，惟收市要跌66點，報9891點。全日成交769.68億元。上週恒生指數累計上升268點或1.2%，國企指數跌44點或0.5%。總結2月份，經過1月份恒指下挫5.2%後，2月5日再跌至21197點，作出V型反彈，恒指2月累計上升801點或3.6%，國企指數上升73點或0.7%。

上週主戲在於騰訊創下631元的新高，累計二月上漲接近15%，帶動所有觸網概念股大漲。本週滬深兩市共有22家公司的限售股解禁上市流通，將有298億元人民幣市值的限售股解禁，按周增加近47.36%，為今年年內偏高水準，但預計在兩會維穩要求下，大跌機率不高。

本週開始為兩會召開，3/5為李克強上臺後首次施政報告，預計仍將以三中全會改革為主軸，聚焦在民生經濟及環保議題，尤其近期北京發生嚴重霧霾，關於大氣治理、水資源及環境保護等概念股有望走強，公用事業的水務、燃氣、頁岩氣和環保相關個股有漲價題材可以關注。

中國公佈二月PMI為50.2%，前值為50.5，受春節提前至一月底影響較大，三月份在企業陸續返工及兩會後重啟投資的帶動下，PMI有望回升。觀察上週人民幣匯率急跌，但是市場資金寬鬆，利率出現緩跌，央行引導雙率護航經濟的態勢明顯，中國的經濟正在調整結構，或有波折但在掌握之中。對於中國的支柱產業－銀行和地產過去因對中國經濟過於悲觀，三月業績公佈或有黑馬跳出，尤其中小型銀行面對網路金融能快速轉型，將領先修復估值。本週除了兩會概念股將反覆走強之外，在人民幣急貶下，可關注出口型企業可因此受益。

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