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《大行》花旗降百度(BIDU.US)目標價至166美元兼削盈測 次季AI雲基礎設施收入增速放緩 淨利潤遜預期
2026/08/19 09:50
花旗發表報告指，隔晚(18日)百度(BIDU.US)美股股價曾跌逾13%，可能反映以下因素，包括AI雲基礎設施收入增速放緩，由2026年第一季的按年增長79%降至2026年第二季的50%，儘管GPU雲收入按年增長進一步加速至283%。

同時，該行指，百度淨利潤因投資資產公允價值下降及外匯因素而低於預期；對昆侖芯擬議分拆上市時間缺乏可見度。百度核心業務收入於2026年第二季轉為負增長，因AI驅動收入125億元人民幣(下同)略低於在線營銷收入131億元。

展望2026年第三季，該行預計百度核心業務收入將按年下跌1.5%至243億元，並預測AI驅動收入按年增長29%至123億元，AI雲基礎設施收入按年增長65%至69.4億元。預計2026至28年各年資本開支分別為320億元、354億元及372億元，並因估計下調及雲業務估值倍數下調，百度(BIDU.US)美股目標價由177美元調低至166美元。但仍維持「買入」評級，因估值不貴，並有雙重主要上市轉換的催化劑。

該行微調百度2026至28年收入預測，但降non-GAAP純利預測分別18.9%、18.4%及20.4%以反映次季業績。就第三季而言，該行料百度一般業務(BGB)收入按年跌1.5%至243億元，經調整經營溢利19.7億元，利潤率8.1%。(ha/da)~

阿思達克財經新聞
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