新舉措能用盡用使經濟較快回歸正常軌道，工信部將繼續落實紓困政策：5月18日，滬深股指全天震盪，截止收盤，上證指數跌0.25%，3100點關口得而復失，深證成指跌0.2%，創業板指跌0.16%。兩市成交7703億元，較前日略微縮量，北向資金全天淨賣出22.77億元，延續近7個交易日一日淨流入次日淨流出趨勢，存在博弈情緒。盤面上，教育、零售、半導體、軟體、紡織服裝、光伏板塊領漲大盤，但另有航空運輸、餐飲旅遊、煤炭、CRO、房地產、化肥農藥、白酒板塊進入調整。流動性方面，央行正負逆回購各100億元，無流動性投放，流動性保持在合理充裕水準。外围市場方面，聯合國下調全球經濟增速預期至3.1%，疊加美聯儲哈克表態預計美聯儲6/7月將各加息50个基點，隔夜美國三大股指全線收跌，道指跌3.57%，為2020年10月以來的最大跌幅。標普500指數跌4.04%，創2020年6月以來的最大跌幅。納指跌4.73%，創今年5月5日以來的最大跌幅，或影響A股表現。

宏觀面上，中國單日新增確診1227例本土新冠確診病例，北京調整京津兩地通勤人員核酸證明查驗要求，通勤人員每次進出京均須持48小時內核酸檢測陰性證明，北京疫情尚未得到控制，製造和消費的复苏仍需時日。李克強在穩增長穩市場主體保就業座談會上強調將看准的新舉措能用盡用、努力使經濟較快回到正常軌道，並提出要支持平臺經濟、保持房地產市場平穩健康發展。同時，昨日多部門開吹風會講解下一步工作重點，工信部將繼續對經營困難的行業及中小微企業落實更多紓困政策；銀保監會下一步將統籌疫情防控和經濟發展，監管政策靠前發力，助力有效穩定經濟大盤，同時將督促銀行業對未來可能暴露的不良貸款提前做好應對準備，做實資產分類，拓寬不良貸款處置管道，加大處置力度。宏觀政策繼續築底，靜待經濟复苏。

行業方面，文旅部修訂《營業性演出管理條例實施細則》，進一步深化演出市場“放管服”改革，明確了港澳臺及外商投資者投資設立演出經紀機構和演出場所經營單位、港澳投資者投資設立由內地方控股的文藝表演團體，需要提交的材料，演藝板塊有望受到一定提振。同時，注意到美國政府與歐洲夥伴正研究將小麥和玉米從烏克蘭運出的途徑，以向世界市場進一步供應，目前CBOT玉米為800美分/蒲式耳左右、小麥為1240美分/蒲式耳左右，均處在歷史高位區間，若美國能夠成功運出烏克蘭的玉米和小麥，則有望緩和國際價格上漲趨勢，雖然中國春耕順利，但國際玉米、小麥價格的降低將同樣幫中國飼料、養殖企業減輕成本壓力，可以持續關注該項行動的進展。

綜合來看，國內方面，4月疫情影響最大的時刻已經過去，經濟底或正逐步顯現，而近期維穩市場、支持經濟的政策不斷發佈，政策正不斷托底，較為積極；單日新冠確診人數得到明顯控制，昨日抗新冠病毒小分子口服藥物VV116在中國奧密克戎感染受試者中首個臨床研究發佈，5日內實驗組核酸轉陰時間為8.56天，小於對照組的11.13天，或小部分提振市場信心。海外方面，俄烏衝突尚未平息，瑞典和芬蘭正式遞交加入北約的申請，歐洲局勢或再迎升級，繼續擾動全球供應鏈；同時，美聯儲埃文斯表示預計在7月或9月的會議上將討論過渡到25個基點的加息，預計到12月將完成任何50個基點的加息並至少幾次加息25個基點，英國4月CPI同比升9%創紀錄新高，全球加息對抗通脹或繼續擾動A股情緒。因此，短期A股或依舊震盪，建議佈局確定性高的板塊如穩增長的基建、光伏、消費等板塊。

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